国际金融 第一讲 外汇与外汇市场.ppt

中山大学岭南学院金融学专业必修课  国际金融学 International Finance  (本科生适用)   陈平 教授;绪论;主要参考资料;第一章 外汇与汇率;一、外汇的含义;二、汇率 定义 、标价法与种类;在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 ;直接标价法;间接标价法;美元标价法;基准货币与标价货币;3、法定升值与升值、法定贬值与贬值 法定升值（Revaluation）是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价。 升值（Appreciation）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。 ;法定贬值与贬值;4、汇率的种类;基本汇率与套算汇率;（2）由于西方外汇银行报价时采用美元标价法，为了换算出各种货币间的汇率，必须通过各种货币对美元的汇率进行套算。 例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是： USD1=AUD 1.7720 USD1=CHF 1.5182 据此可以套算出马克和瑞士法郎之间的汇率： AUD1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF 0.8568 ;买入汇率 卖出汇率和中间汇率;现钞汇率; 买卖差价的确定因素;如何区分买入价和卖出价？;电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率;即期汇率与远期汇率;即期汇率与远期汇率;远期汇率的报价有两种方式;银行报出的远期差价在实务中常用点数表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。 例一： 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=FRF5.1000， 三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点，则在直接标价法下，三月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500， 六月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。 ;;实际外汇交易中，远期差价的升水值或贴水值有一高一低两个数字。 在直接标价法下，如远期外汇为升水，则报出的远期差价形如“小数～大数”；如远期外汇为??水，则报出的远期差价形如“大数～小数”。 在间接标价法下，如远期外汇为升水，则报出的远期差价形如“大数～小数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价形如“小数～大数” 。 简言之： 左低右高 加 升水 （直接标价法） 左高右低 减 贴水;;;;名义汇率、实际汇率和有效汇率;有效汇率;汇率的其他划分方式;复习思考题;参考书目;头寸的概念补充;