我国国际收支对通货膨胀传导机制的经济计量检验.doc

我国国际收支对通货膨胀 ① 传导机制的经济计量检验 赵振全 刘 柏 (吉林大学数量经济研究中心) 【摘要】随着经济全球化程度的日益提高 , 我国的经济运行已经处于渐进的开 放经济条件之下 , 这使得货币控制已经不完全取决于国内的经济因素。因此 , 研究 来自外部经济因素的影响就越发显得重要 。本文通过 Gra nge r 影响关系、V A R 模 型的冲击反应和误差方差分解等方法证实了通货膨胀的外部传导机制 , 即我国国际 收支状况的变化引致外汇储备变化 , 对以外汇占款形式的基础货币投放产生影响 , 从而对通货膨胀构成影响 , 最终对宏观经济运行产生作用。 关键词 国际收支 外汇储备 通货膨胀 中图分类号 F2241 0 文献标识码 A Econometric Test on the Transmission Mechan ism of Balance of Payment to Inf lation in China Abstracts : Wit h t he i mp ro ve me nt of eco no mic glo balizatio n , eco no mic p roce ss i n Chi na ha s al rea dy under t he gra dual op e n eco no my1 U nde r t hi s sit uatio n , mo ne2 t a r y co nt rol doe s no t w holl y dep e nd o n t he do me stic eco no mic f acto r s1 So , it i s i m2 po r t a nt to st udy t he i nf l ue nce f ro m e xt e rio r eco no mic f acto r s1 Thro ugh Gra nger ca u salit y t e st a nd V A R’s i mp ul se re spo n se a nd va ria nce deco mpo sitio n s , t he a rti2 cle co nfi r ms t he e xt e rio r t ra n smi ssio n mecha ni sm , w hich mea n s t hat t he cha nge s of t he bala nce of p a yme nt i nduce t he c ha nge s i n fo rei gn e xc ha nge re ser ve , t hi s sit ua2 tio n i nf l ue nce s ba sic mo ney supp l y i n fo r m of t he stoc k of fo rei gn re ser ve s , t he n i n2 f l ue nce s i nf latio n , a nd eve nt uall y e xe rt s i nf l ue nce o n macroeco no mic p roce ss1 Key words : Bala nce of Payme nt ; Fo rei gn Exc ha nge Re ser ve ; Inf latio n 引 言 随着改革开放的不断深入 , 我国正逐渐从封闭经济走向开放经济 。在过去的十几年中 , 中国已经从 1994 年的外汇汇率并轨 , 1996 年的经常项目可自由兑换 , 到 2001 年正式加入  W TO , 实现了与国际经济对接的三个实质性变化 , 这意味着我国的对外开放程度已经达到 了较高的水平 , 这既有国际经济环境的影响也是国内经济增长的需要。基于这种情况 , 在原 有开放程度较低的封闭经济条件下 , 所提出的宏观经济理论和政策已经不能完全解释和改善 现在开放程度较高的经济条件下的某些现象 , 这必将促使我们的研究视野突破旧的理论框 架 , 向开放的国际经济环境拓展 。 通货膨胀一直是我国改革开放以来密切关注的宏观经济问题 。在开放经济条件下 , 一国 可能成为国际通货膨胀的受体 , 也可能将本国通货膨胀的压力释放到外国 (赫尔穆特 ·弗里 希 , 1992) 。本文将通货膨胀作为研究主体 , 探讨我国国际收支通过货币政策对通货膨胀的 影响关系 , 试图揭示在开放经济条件下通货膨胀外部传导机制的渠道、方法和内在机理 。 货币主义的代表人物弗里德曼认为 ( Wal sh , C1 E , 1998) , 通货膨胀随时随地都是一种 货币现象 ,