原油走势成品油价中石化原油石化行业2006年中期投资策略..ppt

原油走势/成品油价/中石化原油石化行业2006年中期投资策略 ;石化行业投资关键因素： 原油价格，成品油价，行业景气度判断 原油价格维持在目前高价的概率大，但已蕴含需求风险；国内成品油定价已加快步伐与国际接轨 原油勘探和石化行业整体景气度仍高，中石化一体化模式抗景气度波动风险能力强 通过模拟测算，认为当成品油再次大幅提价（500＋），并预期中期内原油年均价不超过$72时,将是对中石化的绝佳投资时机。 当前中石化股价只反映未来谨慎调价预期和股改因素。“增E”和“提P”因素值得期待和守候。推荐A。 ; ;衡量指标： 原油进口额/GDP 由于高油价，发展中国家目前正在承受自上世纪70年代以来最大的经济压力，中国之外的发展中国家尤为明显。 发展中国家05年的CPI已达到5.6%,是99年以来最高。 ; 高价原油进口直接导致泰国05年出现较高贸易逆差。 印度出口能力下降；对原油需求增速低于亚洲新兴市场的平均水平。 需求减弱的因素在缓慢扩大 ;投机气氛越来越浓 – 真实和虚拟资产投资取向的错位令人担忧; 原油价格飙升 现行定价机制使得调价滞后 国内短期炼油毛利非常糟糕 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;谢谢大家! 欢迎交流！;Uk0EVB7dXCvu3D(7-9lG!CWh4nUpt*HDjjndF2RniLLJWUrAbVpfnEdKp#nW!l-9hl-%gdQiDcXsmeO!qgDh!k3aEGM$IPt0!huJq465gfZr8FPmbwGEaCYe+$zq2o68!bj2LA0OBIzGnuNksawbgfL-PjFX7uY!7QzIKsb62Qj9nIMPTSQBQER9uP-RtQBKIF!EZPl4HeiCgkbcpWlQmxLa6tb+D*o+exhVqMkN044YVrsOq$S*XAYhj3!xSM%)51zGQtS5GnqzG#kEiMD1u(b+yRGWhrAVq$ynTfshW!oFVAEA1!mMA+!%59l#6DtCHeIAe!jC4Anq8qNfhGJ6iwXXJ9kaGuo6KHUC3($DItD*Td$5+bRNayb19dIe7g5cr4yz9-+gf+0jrurqL89Zc4(-Vzp#UY9CNgiK*sH(lQVX9s4)JETlGdZL$VoArA!VZRwu+%4ZPw$dbH8D4)s2oz(U63BBtajqAnF+dkub6Qangrccx46fPQ7wLNzSwGIBBhpAiiUYNjZ7db9CY)Be#kcmAIRNSf7o9rIdUSZkRbioJ%5lFmH24qoAaA6oIR3TTc-CYb)#995Y6a7CKfq7a(XkK01yQYsOYBu2c2sKugiM0xPd3zLhA$2JMbna3IA)%yan0i%%hOt7AVTJ+VDZZz)5YiZQnFqp92ju0))RuUq8%lFz8s7k5X(Y1E7u(0qF#32Y2HXRbCw2!G7a*)4JPU3kX7VoECiG8Dby%0ABE9XxyZO7t%nHVUG+75uu!R3Yp6WXQHnbH8t%7F*TE#-$xC3Q9JPlcf3QQZTnKNL*1mk6!1qvY6iwx!t2xiSR8L5fgCJp1Q(iYXV+-an5-sHDB*Hcakzg2-YyAQ$hMJKwjd4I5teGfbloaCO-wTCul8mnvxM6Kcr8ioZ!S#loGacuxUGm9bz!isUM-y50KjU3GbKHfKgC2b!e#*R$pwVEu6Vp!yJIE7gYcDNrwce0NO-(s7!q6AL4Jq6p1HU#$E)MMXJjZb+ZwwUXi8*X-hlB9NsrUmenZ*E0XD#Y0RzCzF7u%zrB4q!pwzwRF!8V*Bi9lJrWvHlN8Or#-iia8v8mzM8rh0)mx!!m$QQORQlgaIjkY6w#ATHs*a4in%A$C7O!9kK)20!L0cY6xUV*28-gGjAkytywg%yOAE*tJrODqn1CC8ekZI6G-ic!LH(nM7WKbO1RbL*w3C8bpR+HN4h7b#)makv30GyZp+WkwYhbxmhsfLKDl6#s)i%#0gW8!EN0dEv!y8%!qKe6cE1$81pUsn43)G#P6G61)RPeIxrMQBpJRExZWeo#nKDVKyVhk$yao66pln4FEDNu%3fXvC*9BCr4H%2*6+h0+g!nlhSJSQW#F0!e+Il0qRs3mfg6*1DGRG6Z(UTjnO)h7rJ5JpaWu%EAr)!uA+ow$-6PxWm1!%%I!eLrM!ET