协调博弈：我国金融管理当局的行为主体研讨.pdf

协调博弈：我国金融管理 当局的行为主体研究 北京大学光华管理学院博士后 尹优平 摘要：我国金融业综合发展的趋势和金融监督管理体制的改革，呼唤着金 融管理当局的协调和谐，本文通过博弈模型的实证检验，对当前我国金融管理 层面各行为主体利益关系进行了深入研究分析，认为协调处理好金融管理当局 各主体利益关系，建立统一的监督管理协调机制对提高金融监管整体效率，促 进金融业和谐健康发展意义深远。 关键词：金融管理 协调博弈 行为主体 关系研究 、 一、引言●-‘_l 随着我国市场经济和对外开放的纵深发展，金融业正发生着深刻的变化， 2006年底金融业开放大限所带来的竞争压力进一步推动了我国实施金融多元 化经营战略，从分业走向混业成为金融业发展的必然趋势。时代呼唤金融管理 当局的协调和谐，统一协调监管行为已提上议事日程。然而，现阶段在我国 “一行三会”的分业监管格局下，金融管理层各行为主体(监管机构)自成体 系，诸侯分割，各行其政，相互制衡，均把行业监管领域当成别人不得染指的 自留地，各监管机构主体之间的利益冲突和摩擦扯皮日益增多，同时监管者与 被监管者之间的行为博弈现象十分突出，导致了目前重复监管、监管割裂和监 管空白等头疼问题并存，防范金融风险的监管效率大打折扣，极大地影响了我 国金融业的整体竞争力和金融稳定。鉴于此，社会各界对金融监管部门组建金 融协调机制的呼声日益增高，可喜的是2008年8月14Et，国务院批准央行颁 布的新“三定”方案中明确指定由央行牵头“三会”建立金融监管协调机制， 但此机制能否有效发挥作用，协调好监管当局各行为主体的利益关系，提升金 融管理的整体绩效，还有待进一步研究。本文拟从协调博弈的视角，通过现状 350／二货币与金融 考察、原因分析和模型设计，对目前我国金融监督管理层面各行为主体的利益 关系作进一步的分析研究，旨在最大限度减少金融管理层面各机构间的摩擦成 本，有效解决各主体的利益冲突和协调配合问题，为实现我国监管效能的帕累 托改进提供有益的参考。 二、金融管理当局行为主体的形成及现状考察 (一)我国金融管理当局各行为主体的形成与发展 金融监督管理的实质是政府和市场的关系问题，是政府金融管理当局根据 经济金融体系稳定、有效运行的客观需要以及经济主体的共同利益要求，通过 一定的金融主管机关，依法对金融体系中各金融机构和金融市场实行的检查、 稽核、组织、协调、处罚的行为过程。关于政府行使金融监管权的理论基础， 无论从经济学、政治学还是法学上，都有学者提出。传统意义上的金融监管主 要目标是为了防范金融风险、保持金融稳定，以此来保护投资者的利益。在这 种“稳定高于一切”的监管目标和理念的指导下，一方面将不可避免地导致 金融稳定与金融效率之间产生矛盾，出现过度的金融管制“压抑”金融体系 运作效率的情况，造成社会福利的损失和金融监管的失灵；另一方面金融机构 为了规避风险和拓展潜在的利润空间，往往会违规经营或绕过监管，形成金融 监管的低效率。经验表明，金融运行缺乏效率反过来会加剧金融体系的脆弱性 和不稳定性，导致金融动荡甚至金融危机。目前，世界各国及地区的金融监督 管理体制并没有一个统一的模式。为适应金融业的健康发展，我国政府一直在 摸索建立符合国情的金融监督管理模式，金融监督管理的行为主体也不断变化 和发展。从20世纪80年代中期到90年代初期的混业管理，我国对金融业的 监管统一由中国人民银行负责，1992年国务院成立证券委员会和中国证券监 督委员会，对证券业和证券市场实行监管，但人民银行仍负责审批证券公司和 证券交易中心，自1994年国务院提出关于银行、证券、保险、信托实行分业 经营的要求，伴随着金融监管体制的变迁，我国金融业的监管行为主体也逐步 相应确立，国务院先后于1998年批准设立了中国证券监督管理委员会(简称 证监会)和中国保险监督管理委员会(简称保监会)，2003年批准设立中国银 行业监督管理委员会(简称银监会)。纵观我国金融监管体制的形成发展历 程，从中国人民银行对金融业的大一统监督管理，到逐步在人民银行职能中分 离出独立、统一的证券、保险、银行业监管机构，至此我国以“一行三会” 协调博弈：我国金融管理当局的行为主体研究＼351 为基本格局的