固定收益市场日评2017年12月20日.PDF

固定收益市场日评 2017 年12 月20 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 资金面 今日资金市场整体延续昨日宽松态势。早盘伊始，隔夜押利率加权融出，市场需求 较快得到满足；非银压信用成交价格在3.3%附近，后滑至3.00%左右。伴随银行类7 天 加权适量供给，非银押信用价格在4.0 下至3.7%，卖盘稍显堆积。14 天~21 天资金需求 依旧火爆，融出较少，非银押信用价格上至8.5%左右，亦能成交。午盘后，七天内资金 进一步宽松，少量21 天资金加权融出，大部分需求仍未得到满足，银行类bid5.0~5.5%。 临近尾盘，大量隔夜成交于2.4~2.5%，增补头寸需求能迅速平盘，市场趋于平静。长期 限方面，21 天~ 1 个月期限报价在6.5%附近，押信用报7~8%，融出甚少，少量ofr 报 8.5%左右；2~3 个月少量卖盘在5.5%附近，有成交，但相对清淡。 今日同业存单市场，半年内期限发行收益率继续走高，需求方多关注长期限发行。 1M 虽然各家纷纷提价，跨年需求依旧较为稀少；3M 国股发行提价至5.13-5.15%吸引到 十几亿到几十亿不等需求，AAA 大城商5.40%发行较为抢手，几家募集均满量；6M 以上 股份制需求清淡，相反AAA 城商行6M 5.40%；1Y 5.30-5.35% 受到追捧，募集情况 良好。 二级市场，年内资金较为宽裕，早盘不跨年短券迅速被各家买盘消化，供不应 求。1M 及3M 国股券也较受欢迎，1M 5.30-5.40%以及3M 左右5.15-5.20%成交层出不 穷，成交价格高于一级发行价，6M 左右国股成交于5.10-5.15%之间，更长期限城商行 高收益券也收到一定关注，总体成交活跃，买卖积极。 利率产品 今日交投较清淡，资金面依旧呈现宽松状态。期货开盘震荡走高，之后随即下行， 午盘后逐渐走高。公开市场方面，中国央行公开市场今日净投放100 亿元，中国央行今 1 日进行400 亿元7 天逆回购操作、300 亿元14 天期逆回购操作、100 亿元28 天期逆回 购操作，今日有700 亿元逆回购到期。 一级方面 中国财政部发行3 年期国债，规模260 亿元，发行利率3.7348%，边际利率3.8165%， 预期3.75%，投标倍数1.62 倍。 中国财政部发行7 年期国债，规模260 亿元，发行利率3.9000%，边际利率3.9300%， 预期3.94%，投标倍数2.40 倍。 国债 一年国债170024 成交于3.78-3.8,3 年国债170023 成交于3.76-3.795，5 年国债 170014 成交于3.92-3.93 位置，7 年国债170020 成交于3.92-3.95,10 年国债170025 成交于3.895-3.91,170018 成交于3.915-3.925。 金融债 1y 国开170211 成交在4.70；1y 非国开170413 成交在4.66；3y 国开170209 成交 在4.73-4.75；3y 非国开170310 成交在4.77；5y 国开170212 成交在4.785-4.79；5y 非国开170409 成交在4.83；7y 国开140229 成交在4.95；7y 非国开170404 成交在 4.95； 10y 国开170215 成交在4.8225-4.85；较上个交易日上行近1bp；10y 非国开 170303 成交在4.945。 2 3 一级市场 信用产品 短融 今日市场资金面依旧呈现宽松状态，短融交投较为活跃，成交以AAA，AA+高评级券 种为主，买盘多见基金、券商。3M 以内方面，35D AAA 17 阳煤CP001 在5.70%的位置成 交多笔，买盘为基金；54D AAA 17 光明SCP003 成交在5.00%的位置，被银行收入囊中； 70D AAA 17 浙能源SCP008 成交在5.00%的位置，由基金出给银行。3M-6M 方面，113D AAA 17 龙源电力SCP004