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` 2015年7月30 日 发展研究部 专题分析： ◆ 美联储7 月决议继续打太极 四大数据或决定首次加息时点 信息精粹： ◆【多省银行不良率逼近2% 业绩压力进一步放大】 ◆【互联网消费金融之战：花呗走出淘宝系 网购分期类产品如何反围剿】 ◆【金融业营改增方案预计近期出台 专家称难度大】 ◆【银行争相出招触网圈地 欲补个人客户融资需求缺口】 ◆【中银协报告：银行业客服中心从业人员已达5 万人】 重要声明: 本刊物的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证，仅供参考。 1 ` 专题分析 美联储7 月决议继续打太极 四大数据或决定首次加息时点 【参考信息】  备受关注的美联储7 月利率决议周三（7 月29 日）尘埃落定，如此前普遍预期 一致，在7 月的FOMC 会议上，美联储维持利率不变，但对何时行动依然持开放 态度，只释放出今年将加息的信号，希望等待更多有关经济复苏强度的证据。  据FX168 财经网总结，本次利率决议较6 月出现了七个细微变化： 1. 7 月29 日的声明新增了“劳动力市场继续好转”的措辞 2. 就业增长稳固vs 步伐加快：7 月29 日声明称“就业增长稳固”；6 月17 日 声明称 “就业增长步伐加快”。 3. 下降vs 稳定：7 月29 日声明称“失业率下降”；6 月17 日声明称“失业率 依然稳定”。 4. 已经消减vs 有所消减：7 月29 日声明称“劳动力资源利用不足的情况自年 初以来消减”；6 月17 日声明称“劳动力资源利用不足的情况有所消减” 5. 进一步vs 有些：7 月29 日声明称“住宅领域进一步好转”；6 月17 日声明 称 “住宅领域有些好转”。 6. 新增 “某种程度”：7 月29 日声明中称“在看到劳动力市场有了某种程度进 一步好转，且对通胀在中期将升向其2% 目标方面抱有合理信心时，上调联邦基 金利率目标区间将是合适之举”；6 月17 日的措辞为：“在看到劳动力市场进 一步好转且对通胀在中期将升向其2% 目标方面抱有合理信心时，上调联邦基金 利率目标区间将是合适之举” 7. 7 月29 日的声明删除了“能源价格看来已趋稳”的表述。  必威体育精装版声明意味着美联储仍可能年内加息，但通胀持续处于低位或使加息推迟。 PNC Financial Services 首席经济学家认为，美联储更加乐观的声明（尤其是 关于劳动力市场的描述）可能是FOMC 更可能在9 月加息而不是12 月加息的信 号。除非在接下来几个月经济情况出现恶化。 2 `  路透社对多名经济学家的调查显示，目前经济学家们普遍认为9 月仍然是最有 可能首次加息的时间。而华尔街的顶尖投行们也纷纷表示，9 月是美联储加息的 最可能时间。本次美联储再次表示将等待更多有关经济复苏强度的证据，这与 美联储之前强调的 “取决于数据”的原则相符。美联储之前表示，当有迹象显 示经济已经为加息做好准备时，美联储将开始货币正常化进程。因此，在9 月 议息会议之前，以下四大经济数据或将对美联储的决定构成重要影响： 1. 美国二季度GDP 数据，第二季度GDP 将于7 月30 日发布，8 月27 日公布季 调后数据。美联储官员正寻找继美国一季度GDP 萎缩0.2%之后经济增速加快的 迹象。彭博调查结果显示，经济学家预期第二季度GDP 将增长2.5%。前美联储 研究员、Amherst Pierpont Securities LLC 首席经济学家Stephen Stanley 预计美联储将于9 月加息，他指出；只有出现比较大的意外美联储才会改变加 息进程。如报