12月6日财务管理课 筹资来源与工具 PPT.ppt

* * （六）短期借款筹资的优缺点 优点（教材P456－457）： 可随企业的需要安排，较易取得。 具有较好的弹性，便于灵活使用。 缺点（教材P457）： 资金成本较高。与商业信用、短期融资券等相比。 限制较多。 短期内要归还。 * * 三、短期融资券筹资 定义 短期融资券，又称商业票据、短期债券，是大型工商企业或金融企业发行的短期无担保本票。 短期融资券的发展过程（教材P463-464） 早期（18世纪－20世纪初）的形式——商业票据，与商品和劳务交易相联系。 20世纪20年代开始，脱离商品和劳务交易过程来签发商业票据，通常把这种专门用于筹资的票据，称为短期融资券或短期商业债券。 20世纪60年代后，短期融资券市场形成并不断扩大。 * * 我国短期融资券发展情况 20世纪80年代中后期，我国有些企业开始采用短期融资券。 2005年中国人民银行发布《短期融资券管理办法》，对短期融资券的发行、登记、托管、交易、结算、兑付、信息披露、监督管理作了明确规定。 短期融资券的种类 按发行方式，分为： 经纪人代销的融资券，又称间接销售融资券（教材P464）。 直接销售融资券（P464）。 * * 按发行人的不同，分为（P464）： 金融企业的融资券 非金融企业的融资券 按融资券的发行和流通范围（P464），分为： 国内融资券 国际融资券 短期融资券的发行程序（教材P465－466） 公司作出发行短期融资券的决策 办理发行融资券的信用评级（4等7级） 向有关机关提出发行申请 审批机关进行审查和批准 * * 短期融资券筹资的优缺点（教材P467－468） 优点： 筹资成本低（与银行借款比） 筹资数额比较大（与银行借款比） 短期融资券筹资能够提高企业信誉 缺点： 风险比较大 弹性比较小 条件比较严格 * * 四、长期借款筹资（Long-Term Loans) 长期借款的概念与种类 银行借款的信用条件 借款合同的内容 长期借款的成本 长期借款的偿还方式 长期贷款的程序 企业对贷款银行的选择 长期借款筹资的优缺点 * * （一）长期借款的概念与种类 企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。【注：《贷款通则》中将贷款分为长期（5年以上）、中期（1－5年）、短期（1年之内）三种】 种类（教材P189－190） 按有无抵押品，分为： 信用贷款 抵押贷款 * * 按贷款的用途，分为： 固定资产投资贷款 更新改造贷款 科技开发和新产品试制贷款 按提供贷款的机构，分为： 政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款。 * * （二）银行借款的信用条件 短期借款筹资中已经讲过，长期贷款也一样。主要的信用条件有： 贷款限额 周转信贷协定 补偿性余额 贷款抵押 偿还条件 其他承诺 * * （三）借款合同的内容 借款合同是规定借贷双方当事人权利与义务的契约。借款合同的内容： 借款合同的基本条款（教材P193） 借款合同的限制性条款（教材P193） 一般性限制条款:应用于大多数借款合同 特殊性限制条款:针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中 例行性条款 * * （四）长期借款的成本 主要有： 借款利息：长期借款利率有固定利率和浮动利率两种。 其他费用：如周转信贷协定中的承诺费，补偿性余额形成的间接费用等。 * * （五）长期借款的偿还方式 企业偿还长期贷款的方式主要有三种（教材P192）： 定期支付利息、到期一次还本 定期等额偿还本金 平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下大部分 * * （六）长期借款的程序 与短期贷款基本相同（教材P192）： 企业提出申请 银行对申请进行审查 签订借款合同 取得借款 借款的偿还 * * （七）企业对贷款银行的选择 与短期贷款基本相同。企业在选择银行时，应当注意银行间存在的重大区别，主要如下（教材P191－192）： 银行对贷款风险的政策。 银行对客户的忠诚度。即在企业遇到困难时，银行支持借款人的程度。 银行贷款的专业化程度。大、小银行不同。 银行所能提供的咨询服务。 银行的稳定性。 * * （八）长期银行贷款筹资的优缺点 优点 筹资速度快。与股票、债券筹资相比 借款成本低。与股票、债券相比 借款弹性大。与股票、债券相比 发挥财务杠杆作用。与权益筹资相比 缺点 筹资风险高。与权益筹资相比 限制性条款较多。与股票、债券相比 筹资数量有限。与股票债券相比 * * （四）股票筹资的优缺点 优点： 没有固定的股利负担。 普通股资本具有永久性，无到期日，不需归还。 风险小。 能增强公司信誉。可作为其他方式筹资的基础 普通股的预期收益较高，容易吸收资金。 缺点： 资金成本高。 增发新股有可能导致原有股东控制权的稀释。 * * 三、吸收直接投资（投入资本筹集） 吸收直接投资的