企业发展能力分析PPT.ppt

第六章 企业发展能力分析;一、如何衡量企业的发展能力;以价值衡量企业发展能力的分析思路; g = ROE ×（1 - D/E） 或 = E（1-D/E）/OE = ΔRE/OE 其中：g=每年净收益增长率 ROE = 年初净资产（包括优先股）收益率 D=每年的普通股股利和优先股股利 E=每年的净收益 OE=年初净资产 ΔRE=当年留存收益变化;企业未来净收益增长率是期初净资产收益率和股利支付率的函数表达式 在不发行新的权益资本并维持一个目标资本结构和固定股利政策条件下，企业未来净收益增长率是期初净资产收益率和股利支付率的函数表达式;销售增长指标;该指标分析要点： （1）销售(营业)增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提，是企业生存的基础和发展的条件。 （2）该指标若大于0，表示企业本年的销售(营业)收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；该指标若小于0，则说明企业或产品不适销对路、质次价高，或在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。 （3）该指标在实际操作时，应结合企业历年的销售(营业)收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或结合企业前三年的销售(营业)收入增长率作出趋势性分析判断。 （4）销售(营业)增长率作为相对量指标，也存在受增长基数影响的问题。;为消除销售(营业)短期异常波动该指标产生的影响，并反映企业较长时期的销售(营业)收入增长情况，可以计算几年的销售(营业)收入平均增长率。实务中一般计算三年销售(营业)收入平均增长率。 ;资产增长及资产使用效率指标;总资产增长率 ;与销售(营业)增长率一样，总资产增长率也存在受资产短期波动因素影响的缺陷，为弥补这一不足，同样可以计算三年的平均总资产增长率，以反映企业较长时期内的总资产增长情况。 同理，还可计算固定资产增长率、流动资产增长率和无形资产增长率，以分别分析各类资产的增长情况。 ;在分析资产增长率的过程中，应注意以下问题： ①与同行业企业间的比较，并注意企业之间的可比性，不同的竞争战略对企业资产增长率的影响是不同的； ②注意资产规模扩张的质与量的关系，提高资产的使用效率，使资产增长率与收益增长率协调，使企业的具备后续发展能力，避免资产盲目扩张； ③注意会计计量方法对总资产计量的影响，不同企业会有不同的会计政策，使得总资产的计量也会存在差异。;固定资产成新率 ;该指标分析应注意的问题： ①运用该指标分析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧、减值对固定资产真实价值的影响； ②在进行固定资产成新率指标的企业比较时，应注意不同折旧方法对固定资产成新率的影响，一般来说，加速折旧法下的固定资产成新率会低于直线法下的固定资产成新率； ③固定资产成新率受企业发展周期影响较大，一个处于发展期的企业和处于衰退期的企业固定资产的成新率会有明显的不同。从总体上看，处于发展期企业的发展能力会高于处于成熟期或衰退期的企业。 ④注意固定资产原值增加与成新率下降情况。 ;资本扩张指标 ;资本积累率分析要点： ①资本积累率反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现了企业的资本积累情况，是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展水平，是评价企业发展能力的重要指标。 ②资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。 ③从会计报表上看，资本积累主要来源于企业实现净利润的留存和股东追加投资，但前者更能体现资本积累的本质，表现出良好的企业发展能力和发展后劲。;股利增长率 ;中国管理咨询网北京安信企业发展研究中心 ;浙江浙大网新科技股份有限公司企业成长性指标分析;大连北部资产公司（BBA）;联合资信评估有限公司 ;《新财富》杂志;新浪股票;本章结束 ; 第八章 成本与费用分析;全部产品成本计划完成情况的分析;可比产品计划完成情况的分析;实际降低任务;制定计划降低任务时选择计划产量;确定成本完成时选择实际产量;分析成本计划完成时选择计划产量和实际产量;产量变动对成本降低计划的影响;品种结构变动对成本降低计划的影响;单位成本变动对成本降低计划的影响 ;成本组成要素的变化分析 －单位产品的成本项目分析;直接人工成本变化的分析思路 直接人工成本＝Σ(人工工时×小时工资率) =Σ(产量×单位产品人工工时×小时工资率) 产量变化对成本差异的???响 单位产品