奥地利学派宏观经济学PPT.ppt

12． 奥地利学派宏观经济学;一、基本概念 迂回生产：从原料到最终消费品之间要经过一系列生产阶段，而处于原料与最终消费品之间的产出品就是资本品。由于资本品处于不同的生产阶段，所以，与最终消费品的“距离”是不同的，这表现为不同的“等级”，“高等级”的资本品与“高阶段”的生产阶段相对应，“低等级”的资本品与“低阶段”的生产阶段相对应，从而形成特定的资本时间结构。资本品作为生产要素最终要贡献于消费品生产的，资本品的等级越高，由资本品到最终消费品的所要经历的时间过程就越长。 ;以水的生产为例： 1、到河边直接取水：没有迂回生产，不会出现生产和消费的失衡（用多少水就取多少水）。这叫做“稳态循环的经济（evenly rotating economy）” 。类似于瓦尔拉斯所描述的一般均衡。 2、迂回生产：采矿→水泥、钢铁和有色金属的生产 →加工设备 → 水处理及输送→水 。容易出现生产和消费的失衡、结构失衡;这种失衡不仅是不可避免的，而且也是有“必要的”。在经济处于相对低谷的状态下，如果让市场调节机制充分发挥作用，可以通过兼并、重组和破产，将错误的资源配置及时纠正过来，将那些缺乏商业头脑的、没有经营能力的企业家从市场上“驱除”出去，使有限的资源从劣质企业向优质企业集中，从而提高经济的整体运行效率。同时，在正确价格信号的引导下，一些善于捕捉市场机会的精明的企业家，可以利用经济系统出现的暂时不均衡，发现尚未被别人认识到市场机会，为自己创造额外利润。这种创造额外利润的活动一旦被别人所“跟随”和模仿， 不均衡的状态就会迅速被矫正（Kirzner,1998）。 经济系统的失衡不等于宏观经济层面的失衡，经济系统的失衡可能是微观经济层面的事，经济系统的失衡加上货币不均衡因素，才会演变成为宏观经济的失衡。 ;自然利率：所谓自然利率是指由时间偏好率所决定的利息率。放弃当前的消费，取得将来的消费是有代价的，这个代价就是“等待”或延迟消费。补偿由“等待”而造成的“损失”就是自然利息。人们认为当前消费与将来消费的差异越大，其自然利息率就越高，反之则相反。自然利息率决定着货币市场上的资金供求关系。;二、理论框架;如果自然利率和市场利率相等，宏观经济将处于均衡状态。在可贷资金市场上，储蓄和投资相匹配，所有投资都有自愿储蓄做支持。既图中的E1点 如果自然利率高于市场利率，会使投资水平大于自愿储蓄的供给。这时候就要求在国民储蓄率没有提高的情况下，利率仍然由i1下降到i2。这将给投资者一个错误的市场信号，使他们误以为现在投资会比以前更加有利可图，诱使全社会投资需求增加，以致于超过了全社会的自愿储蓄。投资增量来源于强制储蓄。强制储蓄之所以能够实现，是由于信用扩张导致的货币价值下跌使消费者的购买力削弱，并导致在通货膨胀过程中游离出来的资源被得到信用的生产者所利用。;强制储蓄的成功，说明坎蒂隆效应发挥作用了。货币注入经济时更多地流向了资本品行业，生产资料涨价，资源也流向资本品行业。结果使全社会的资源分配向生产资料倾斜。生产可能性曲线上由A点移动到B点，哈耶克三角形变得更加“扁平”，也就是说，整个国民经济的生产变得更加“迂回”了。 ;在强制储蓄的支撑下，生产可能性曲线也可以向上移动，资源配置组合由图中的B′点移动到D′点，达到更高的消费品产量C3和资本品产量I2，但是这种经济增长是不可持续的。因为即使在强制储蓄已经挤占了一部分本应用于消费的资源的前提下，全社会的资源也只能维持生产可能性曲线上B′点的产出水平；如果产出水平上升到D′点，那就意味着用于满足消费品生产和需求的资源也要增加，这时候生产要素就会出现短缺，从而出现长期性的全社会通货膨胀。显然，要想维持D′点的产出水平，就必须要维持较低的利率水平i2，即信用扩张和强制储蓄必须持续下去。 ;经济萧条的不可避免性： 这种情况不会持久。正如凯恩斯的“乘数原理”所指出的那样，全社会的投资支出早晚要经工资、利息、利润和租金的形式流入生产要素的所有者（即居民）手中。居民收入通过乘数效应多倍增加以后，必然要购买消费品，使全社会消费需求增加。这将导致全社会的通货膨胀。 商业银行为了维持资产的流动性，或者中央银行为了避免恶性通货膨胀，是迟早会被迫紧缩银根的，这时候利率就会回升，整个宏观经济就将重新向储蓄＝投资的均衡点调整。 ;危机过程： 从微观经济层面分析，银根紧缩对一些企业可能是灾难性的。 首先，由于资本品的投资建设期较长，一些尚还处于建设期的投资项目由于断绝了资金供给，而变得无法进行下去了，不得不停工下马； 其次，资金成本的上升使一些原本有利可图的投资项目现在变得不可行了； 第