上海国资改革的春天——国资改革系列报告之三.pdfVIP

策 略 报 证券研究报告 告 策略研究团队 ＃title ＃ 张忆东 吴 峰 蒋仕卿 上海国资改革的春天 李彦霖 翁 湉 ——国资改革系列报告之三 周 琳 策 021 略 Zhangyd@ 证书编号：S0190510110012 ＃createTime1 ＃ 专 2014 年04 月04 日 题 报 投资要点 ＃summary ＃  回顾：迎接上海新一轮国资大发展 ＃relatedReport ＃ 告 相关报告 ——2013 年10 月7 日，兴业策略团队率先发布专题研究《迎接上海新一轮国 《迎接上海新一轮 资大发展》，对于上海国资改革做出了前瞻性的展望，提出重组与成长思路并 国资大发展》 重的国资改革投资机会。 《国企到国资：上 ——2013 年 12 月 17 日，上海市政府发布《关于进一步深化上海国资改革促 海国资改革方案的对照解 进企业发展的意见》。我们及时发布《国企到国资：上海国资改革方案的对照 读》 解读》解读，并对上海各个国资企业在下一阶段国资整合中地位的作出猜想。 《上海国资整合：  上海国资改革迅速推进 找寻确定性“黑马”》 ——在《意见》正式出台以后，上海国资集团层面的改革和上市公司层面的改 《上海国资整合， 革密集推出，有 15 家上市公司已经发布相关公告。 从黑马走向白马》 ——竞争性行业的集团层面整合推进。蔬菜集团并入光明集团、商投集团并入 多管齐下推进上 百联集团、上海文化广播影视集团整合上海东方传媒。绩优蓝筹企业面临作为 海并购重组》 集团资产整合平台的机会，以及利用集团资源扩张协同发展机会。 《上海金融国资改 ——传统型的产业国资退出的力度较大。比如，绿地集团借壳金丰投资转型为 革开启》 多元化混合所有制企业；飞乐音响公告大股东正筹划重大事项，而属于同一控 《上海国资整合渐 制人的飞乐股份借壳重组完成后上海国资将完全退出。 入高潮》 ——资本管理平台雏形初现。上海国际集团筹划将信托资产转入浦发银行，打 造金融资产平台；上海国盛集团已经合并上海农投、后续可能合并上海工业投 资集团，打造成为产业投融资平台。