划拨国资充实社保或能2017年落地-CICC.PDFVIP

本中金公司报告仅授权给 wenqi.liu@ 阅读。 市场策略研究 2017 年3 月27 日 主题策略 划拨国资充实社保或能2017 年落地 民生问题是历来‚两会‛的热点，社保制度也是历次政府工作报告中必 个股 提的关键词。对比去年和今年的政府工作报告，一些细节的变化透露出 重大的信息。 分析员 梁红 SAC 执证编号：S0080513050005 过去两年社保制度有什么变化？ SFC CE Ref：AJD293 hong.liang@ 回顾过去两年中国社保制度发生的重大变化：1 ）行政管理上，企业和 分析员 王慧，CFA 机关事业单位养老金制度并轨；2 ）投资运营上，全国社保基金投资范 围扩大，基本养老金投资运营启航；3 ）费率征收上，连续多次调降社 SAC 执证编号：S0080514120001 hui.wang@ 保缴存费率，为企业降费减压；4 ）国资划拨上，山东开启先河，将省 属企业30%的国有资本划转省社保基金，之后辽宁也启动了国资划转社 保的实践尝试。截至 2016 年底，全国社保基金、基本养老保险基金和 企业年金总规模预计达到7 万亿，占GDP 的比例达到9.5%。 划拨国资充实社保或能 2017 年落地 从今年政府工作报告传递的信号看，国资划拨社保的框架性文件可能已 经制定完成，怎么拨，拨多少，如何管这些长期悬而未决的问题可能将 在今年见分晓。对比去年和今年的政府工作报告，均提及了划拨国资充 实社保，2016 年报告提出‚制定划转部分国有资本充实社保基金办法‛， 而 2017 年报告提出‚稳步推动养老保险制度改革，划转部分国有资本 充实社保基金‛。少了‚制定……办法‛四个字，或许透露出办法已有， 只待实施。另外，国资委主任肖亚庆在新闻发布会上回应‚划拨国有资 本补充社保基金进程‛这一问题时，提出下一步国资委‚将按照中央文 件的总体要求，如期、按时、足额划转所要求的比例和数额‛。由此可见， 近期研究报告 划拨国有资本充实社保这一由来已久的提法或能在2017 年落地。 • 市场策略 | 社保制度研究之六：降费减负，还可 相比其他社保制度改革，划拨国资充实社保的影响显然更大。我们在 以更多 (2016.04.05) 2015 年 12 月8 日发布的《国有资本划拨社保一石三鸟》的报告中曾细 • 聚焦中国 | 国有资本划转社保一石三鸟 数国资划拨的可行性、必要性以及重大意义。 (2015.12.8) • 市场策略 | 社保制度研究之五：养老之困 ► 首先，划拨国资充实社保有助于推动国有企业深层次的改革，调整 (2015.10.26) 股权结构，参与公司治理，激发国有企业的活力； • 市场策略 | 社保制度研究之四：中国养老金投资 运营起