基于降低交易成本考量的域金融结构优化.PDFVIP

基于降低交易成本考量的县域金融结构优化 刘 轶 （中国金融研究中心，成都，610074） 内容摘要：金融结构优化以促进金融发展和经济的实现，在我国普遍处在这县域的中小企业融资难的困境， 因此本文主要通过对县域金融结构优化的思考，总结出优化我国县域金融结构的具体措施，以此带动我国 中小县城的经济发展。 关键字：优化金融结构 县域金融 一、优化金融结构的基本原则 金融结构优化的最终目标是以此促进金融发展与经济增长，目标的实现表现在金融结构 的优化所带来的金融功能的增强和金融效率的提升上。而这又有赖于有效降低金融交易过程 中的交易成本。我们把融资制度看作是在一定的经济体制下如何筹集资金并有效使用资金的 一系列制度安排,是由融资交易成本不同的金融机构和金融市场构成的一个层级结构。在融 资制度的演进过程中，交易成本的降低和分摊的发挥着重要的作用。尽管现代金融交易日趋 复杂,单位融资的交易成本却是不断下降的,原因就在于金融体系效率的提高降低了总成本, 政府公共服务的增加和对交易成本的合理分摊,进一步降低了市场的交易成本。 1．金融结构的优化与金融功能的增强。根据经济发展水平和经济结构复杂程度的不同， 对金融功能的要求就有所不同。金融结构内部各个组成部分之间发生着相对规模、相互关系 与配合状态的变化，从而使金融结构不断发展变化。在这些变化中，如果无法适应实体经济 和金融自身发展的要求，就不会被市场认可；如果能适应实体经济要求的变化，就会促使金 融结构朝着更有利于实体经济发展的方向不断调整，从服务于实体经济和遵循金融业自身发 展规律的意义上说，这些变化就是金融结构的优化，表现为金融功能的增强。 2 ．金融结构的优化与金融效率的提高。金融结构优化的过程也是金融效率不断提高的 过程。由于金融机构多元化发展趋势带来的竞争加剧，一方面，各金融机构不断推出新产品、 新服务、新设备、新技术，并通过提高服务质量和降低经营成本来增强自己的竞争力；另一 方面，金融机构对现有金融工具和业务结构进行内部调整，用于满足金融需求者对金融产品 和金融服务不同层次的需求水平，而金融工具和业务结构的调整则增强了金融机构的盈利能 力。因此，金融机构结构的优化能够带来整体金融机构运作效率的提高。 根据本文的中心思想，优化县域金融结构的原则为：降低县域中小企业融资过程中的交 易成本，实现金融功能的增强和金融效率的提升。 二、县域金融结构优化的思路 根据研究，县域中小企业融资难的原因可以归结为在相对严格的贷款利率管制条件下， 中小企业贷款与大企业贷款的边际收益并无显著差别，但由于中小企业风险程度高，贷款规 模小，在信息不对称的条件下，为获得有效信息及监管，银行还必须付出额外的成本，即向 中小企业提供贷款的交易成本更高。也就是说，由于中小企业外源融资比大企业高得多的交 易成本，导致了对中小企业的信贷配给。由于县域中小企业具有的特点与目前以大型商业银 行主导的商业性金融的目标不完全一致，因此，单纯依靠现有大型商业银行的制度创新及贷 款技术创新是行不通的。要真正解决或缓解中小企业融资难，必须要市场机制与政府职能共 同发挥作用，直接优化与间接优化相结合，降低中小企业的融资过程中的交易成本。由于交 易成本的产生与资金的供给方（金融中介和金融市场）和资金需求方（中小企业）各自的交 易特征密切相关。所以降低融资过程中的交易成本可以从供求双方的角度进行讨论。从资金 的供给方的角度本文遵循的放松管制的思路，从中小企业的角度本文则遵循信用增级的思路 （图4.1 ）。需要特别说明的是考虑到我国利率管制的现实以及前文对信贷配给的讨论，本文 的研究不涉及放松利率管制的讨论。 县域金融结构优化 放松管制 信用增级 直接优化 间接优化 机构管制 价格管制 基 于 中 中 小 企