企业筹资实务高级讲座.ppt

筹资实务讲座 筹资实务 一、财务预测 二、财务预算 三、资本成本和资本结构 四、几种筹资方式 财务预测 财务预测是估计企业未来的融资需求 财务预测的基本步骤： 销售百分比法 总额法 计算步骤： （1）区分变动与非变动性项目，确定销售百分比销售百分比=基期变动性资产（或负债）/即期销 售收入 （2）计算预计销售额下的资产负债 资产（负债）=预计销售额?各项目销售百分比 （3）预计留存收益增加额 留存收益增加=预计销售额?销售净利率?（1-股 利支付率） （4）计算外部融资需求 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东 权益 例题 某公司2002年12月31日的资产负债表如下表所示。该公司2002年的销售收入为500万元，公司的生产能力已经处于饱和状态，税后销售净利率为10%，其中，60%的净利润分配给投资者。预计2003年的销售收入将提高到600万元。试确定该公司2003年需要从外界筹集的资金数量（假定2003年与2002年的销售净利率和利润份政策相同。资产负债表中，流动资产、固定资产、应付帐款、应付票据与销售的变动有关）。 例题 某公司简要资产负债表 2002年12月31日 单位：万元 答案 变动资产的销售百分比=330/500=66% 变动负债的销售百分比=（40+60）/500=20% 预计销售额下的资产=600 ?66%=396 预计销售额下的负债=600 ?20%+70=190 留存收益增加=600 ?10% ?（1-60%）=24 外部融资需求=396-190-（160+24）=22 增加额法 外部融资需求=资产增加?负债自然增加?留存收益增加=新增销售额?资产销售百分比?新增销售额?负债销售百分比?计划销售额?计划销售净利率?（1 ?股利支付率） 例题资料同总额法例题 增加额法例题答案 变动资产的销售百分比=330/500=66% 变动负债的销售百分比=（40+60） /500=20% 外部融资需求=（600 ?500）?66% ?（600 ?500）?20% ?600?10%?（1 ?60%）=22 财务预算 财务预算是企业全面预算的一