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2018-01-19 发布于浙江
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C o m L p i s a t n e y d Utilities September 30, 2009 华电国际 (1071 HK) C o m p a ——信心来自宁夏 n y R e s e a r c h Outperform Financial summary and valuation: Unchange 2007 2008 2009E 2010E 2011E Revenue (CNY million) 20341 29997 35657 36856 38600 Market Data: Sep 29, 2009 YOY (%) 38.4 47.5 18.8 3.3 4.7 Closing Price (HKD) 2.51 Net income (CNY million) 1197 （2560 ） 1457 1927 2348 Price Target (HKD) 3.50 YOY (%) （0.36 ）（313.9 ） N.A 32.6 21.8% HSCEI 11988 EPS (CNY) 0.20 （0.43 ） 0.24 0.32 0.39 HSCCI 3925 Diluted EPS (CNY) 0.20 （0.425 ） 0.24 0.32 0.39 52-week High/Low (HKD) 3.21/1.05 ROE (%) 8.61 （19.9） 10.0 15.2 16.57 Market Cap (HKD million) 15,113 Net debt/equity (%) 112 215 228 237 230 Shares Outstanding (million) 6,016 Dividend Yield (%) 1.67 0 2.47 3.12 3.58 Exchange Rate (CNY/HKD) 0.88 P/E (x) 14.2 （6.66 ） 10.57 7.85 6.42 P/B (x) 1.19 1.49 1.19 1.07 0.89 Price Performance Chart: EV/EBITDA (x) 17.87 8.57 8.36 9.24 8.65