第三章现金流量构成及其估算.ppt

三、流动资金（净营运资金）的估算 先按项目各年运行强度，估算各大类流动资产的最低需要量，汇总后减去当年正常情况下的流动负债，即为需要的净营运资金，再减去上年已注入资金，得到该年净营运资金增加额。 每年的周转次数 = 360／最低周转天数 流动资产最低需要量 = 对应的年成本费用／周转次数 流动资产中的现金 = （年工资及福利费+年其他费用） ／周转次数 一般企业的流动资产在估算时，可以按以下的对应关系： 流动资产 对应的赖以周转的成本费用 营收账款 年经营成本 存货 其中：外购原材料、燃料 年外购原材料、燃料费 在产品 年外购原材料、燃料及动力费+年工资及 福利费+年维修费+年其他制造费用 半成品 年经营成本 现金 年工资及福利费+年其他费用 例3 某拟建项目第4年开始投产，投产后的年生产成本和费用的估算如表3-1所示。各项流动资产和流动负债（应付账款）的周转天数如表3-2所示。试估算投产阶段需要投入的净营运资金。 年生产成本和费用估算（单位：万元） 表3-1 说明：①经营成本是指生产总成本费用中不包括折旧、摊销和利息的支出和费用。 ②这张表的项目是按成本要素列的。其中各项要素费用包括了制造费用、管理费用、财务费用和销售费用 中的该要素费用。第10项“其他费用”是指扣除了工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费和利息支出后 的其他费用。 净营运资金和应付账款的最低周转天数（单位：天） 表3-2 解 按以上资料，列表算出经营运资金的需要量和逐年的投入量，详见表3-3 净营运资金估算表（单位：万元） 表3-3 由表3-3可知，投产年初（第4年初）需投入净营运资金936万元；第5年再投入386万元；第6 年再投入7万元。第6年后，假定生产已达正常，净营运资金已不再需要投入，始终保持在1329万 元的水平。 投资收益与利润的关系（单位：万元） 表3-7 解 虽然投资者在该项目投产后的前两年中只得到现金分配利润445.5万元（第3年），其实际可用于回收投资的收益（即权益资金的投资净现金流量）是（单位：万元） 第二年可用于回收投资的收益是330万元，第三年为1065万元，其中第三年投资者到手的现金是445.5万元，其余部分是留在企业的盈余资金 一、设备的磨损 设备的磨损分为有形磨损和无形磨损. 1.设备的有形磨损(或称物质磨损或物理磨损) 设备的有形磨损表现为其物理性能,几何形状,技术属性等方面的改变,致使设备丧失原有的使用性能. 2.设备的无形磨损(或称经济磨损或精神磨损) 表现为两种形式：(1) 由于相同结构和生产率的设备的再生产费用降低，使原有相同设备的价值贬值 ；(2) 由于出现了新的性能更加完善,效率更高的设备,使原有设备显得陈旧落后而贬值。 二、设备磨损程度的度量 1.设备有形磨损的度量 2.设备无形磨损的度量 3.设备综合磨损的度量 三、设备折旧 的计算 折旧的计算方法： 一、直线折旧法 二、年份数求和法（年限总额法） 三、余额递减法 四、双倍余额递减法 例2 设备的价值为18000元，经济使用期为8年，残值为零。折旧率为直线折旧法的两倍即Id=25%,由双倍余额递减法改为直线折旧法的年度为8/2+2即第6年，则各年的折旧费如表所示 五、偿债基金法 判断改错题 现金流量是指企业的流动资金总额。 随着时间的改变，资金和资产