指尖上的理财产品余额宝分析.docx

指尖上的理财产品——余额宝分析文／刘凯摘要 ：余额宝是支付宝与天弘基金 联合推出的理财产品；短短18天的时间， 天弘基金的增利宝货币基金用户数达到全 国最多的货币基金，资金规模达到66.01 亿元，余额宝灵活性、流动性堪比银行 活期存款，收益性是活期存款的14倍；同 时，余额宝在繁荣的背后，还是隐藏着流 动性、政策性和收益性风险。但是，余额 宝一定是互联网金融的最闪亮的先行者。关键字 ：余额宝、理财产品、创新 性、互联网金融余额宝其实就是 一个T+0的货币基金。 支付宝用户将支付宝的 资金转入余额宝中，相 当于购买了货币基金。 余额宝作为互联网金融 产品的一个创新性产 品，给用户带来了无限 惊喜，给银行业带来了 无限惊悚，给基金公司 带来了无限惊奇。余额 宝主要的特点主要有以 下几点：(一）灵活性1. 购买灵活。支付宝用户只要是实名 认证的，都可以通过一个按钮从支付宝资金 帐户中将金额转到余额宝中，无需重新填写 任务表格单据。其他购买基金的方式即使通 过银行的网上银行进行购买，还需要在网银 中开户，确认基金交易协议等操作。2. 金额灵活。余额宝没有金额限制，最低一元即可以购买。2013年之前，大 部份基金最低申购金额为1000元至5000 元；2013年5月工银货币的最低申购金 额将从17日起改为100元。2013年8月之 后，中海货币市场证券投资基金的单笔最 低申购金额和定期定额最低申购金额及追 加金额调整为10元。3. 赎回灵活。余额宝可以随时直接 用于支付宝消费购物。消费的同时就相当 于赎回，在支付宝帐户内余额宝金额与 活期存款相当。而市场上其他基金虽然 也T+0即时到帐，也是到基金帐户，无法6月13日，支付宝与天弘基金联手推出的余额宝，截止到6月30日24点累计用 户数达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元，截至6月30日24点的存量转 入资金规模达到57亿元(含周四15点后至 周日已申购未确认的金额)。在余额宝的 带动下，天弘基金的增利宝货币基金短短18天，用户数就已经超越去年国内前10 大客户数最多的货币基金的客户数总和。 余额宝是支付宝推出的余额增值服 务，支付宝用户把支付宝帐户的资金转入 余额宝中就可获得收益，但实际上是购买 了一款由天弘基金提供的名为“增利宝” 的贷币基金。用户存放在余额宝的资金可 以获得比银行同期活期存款利息更高的风 资收益，同时还可以用于支付宝帐户的消 费。也就是说用户将资金转入余额宝，实 际上不是将钱转入支付宝账户，而是进行 货币基金的购买，将资金从余额宝转出或 使用余额宝支持的货币基金进行购物支 付，则相当于赎回货币基金。 天弘增利宝基金实行的 T + 0 模式，主要用于投资国 债、银行协议存款等收收益稳 定、风险极低的金融工具。目前以协议存款为主要投资标的。元；每日累计赎回金额不超过 20万元。赎回时间为工作日的9点至17点。1(二）收益性余额宝实际上为一款货币基金理财 产品，因此，余额宝的收益是根据基金收 益决定的。货币基金的风险仅次于存款和 国债。余额宝的超强流动性与银行活期存 款相当，因此我们将余额宝与活期存款 收益相比较。截止到8月1日，余额宝七 日年化收益率平均值为4.920%，银行活 期存款利率为0.35%.与银行活期存款相 比，余额宝的收益率平均值为活期存款的14倍左右（如图3），高于银行五年期整 存整取年利率（利率为4.75%2）。余额宝在流动性上面与银行行活期 存款相当，但是其本质是货币基金，其收 益性也要和当前市场货币基金收益相比 较，从而分析其收益性。我们选取了128 家货币基金8月1日和8月2日的年化收益 率3进行平均，如图4.余额宝收益率处于平均值水平之上。图2 南方基金赎回时间直接 用于消 费。以 南方 基金为 例，赎 回时 间根据 渠道不 一样 ，时间 也不一 样。(如图2)。每笔 实时 赎回金 额不低 于100元不高于5万图4 余额宝年化收益率与128家货币基金年化收益率平均值1数据来自南方基金网站2数据来自中国人民银行网站3数据来自东方财富网天天基金货币基金 /HBJJ_dwsy.html#（下转第15页）图1 余额宝原理图12013年8月1日2013年8月2日128家基金年化收益率平均值3.99%4%余额宝年化收益率4.4130%4.4370%关于比特币未来是成为人们网上支 付的新宠还是面临消亡，现在业界众说纷 纭。从比特币的产生是个迷开始，注定大 家对它的未来发展也无法通过敏锐的眼光 看穿。因为比特币在应用中面临诸多的问 题，一会让你很有钱，一会又因黑客攻击 等原因让你负债累累，又或因为交易中的 非法性被定义在洗钱行列。经济学家对比 特币也是褒贬不一。不看好比特币的经济 学家认为，如果大家信任由匿名的电脑黑 客建立和管理的货币系统，而