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* 优点 1。首先，由于基于“市场行为涵盖一切信息”的理论假设，因此只需研究价格走势图就可以基本上把握住市场的脉络，所以技术分析的第一大有点就是具有可操作性 2.技术分析是一种可以普遍应用于各宗投机领域的方法，可以利用它同时跟踪多个市场，而不像基本面分析只能专注单一领域 3.相对于基本面多适用于中长期走势分析，技术分析对任意时间长度都能把握 4.投资者可以根据技术分析找到入市点，这也是基本面分析所不具备的 缺点 单个指标或方法都有局限性，而且其有效性也并不稳定， 不同技术分析这对同一信号或指标会做出不同的解释和预测，不同的技术指标也经常发出相互矛盾的信号，对投资者做出判断造成一定阻碍 期货市场投资分析 （内部学习资料） 第一部分 基本面分析 第二部分 技术面分析 第三部分 K线基本形态及意义 内容提要 前 言 没有基本面功底的分析和决策缺乏前瞻性；没有技术面 功底的分析和决策缺乏灵活性与客观性。 期货市场是零和游戏，只有优胜者能够赢钱，落后者必 然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力 和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断 的反应能力。 任何一个期货品种其分析体系都可以从两个方面展开： 基本面分析、价格走势技术分析。 前 言 基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致 价格涨跌或持平的供求关系。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。 基本面分析 基本面分析法 供给，需求，经济周期，金融货币因素，政治及突发事件。 基本面分析 基本面分析的核心—供求关系 基本面分析 供给 供给=期初库存+当期产量+进口+…… 基本面分析 需求 需求=消费量+出口+期末库存+…… 基本面分析 商品价格波动通常与经济波动周期紧密相关。 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。 经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如GDP增长率，失业率、价格指数、汇率、利率等。 经济周期 基本面分析 金融货币因素 主要包括：利率、汇率、财政政策、行业政策及发展趋势 基本面分析 政治因素及突发事件 认真研究突发事件对供求关系的影响程度及持续性； 着眼突发事件的中长期影响，规避短期影响的风险； 基本面分析 自然灾害对商品价格影响越来越大 雨雪冰霜、地震洪水飓风等自然灾害不仅对农产品产量造成直接影响，甚至会影响到工业品的生产与运输，故对商品价格影响极大。 自然条件及季节性因素 商品价格的季节性因素不容忽视 商品均有消费旺季或淡季，农产品上市时间较为固 定，会影响到价格。 基本面分析 投机心理因素—羊群效应 基本面分析 宏观经济形势 。 播种和生成情况 。 科技对农业生产的影响。 供求关系的变化 。供给方面主要是前期库存量、当期生产量和进口量，需求方面主要取决于国内消费量、出口量和期末结存量。 政府的政策取向 。稳定播种面积、增加科技含量、提高单产、改善小麦品种质量至关重要，整体物价水平。 其他粮食品种的价格。 入世因素。 汇率因素。 国际市场供求情况。 基本面之长期因素（小麦举例） 基本面分析 天气。在美国农产品期货市场，天气变化是重要的短线炒作题材。 外盘情况：主要是美国小麦市场的价位波动。 和其它品种的联动。和大连大豆、玉米的相互影响，主要是一种心理上的作用。 投机资金的运作。主力资金的运作方向，手法，造势等。 短期的季节性波动。一般来讲，小麦季节性价格波动有一定规律。每年的2、3、11、12月份价格较高，特别是双节期间，青黄不接时间更为突出。 仓单的变化。也构成短期的影响。 基本面之短期因素 技术面分析 技术分析的任务：波动模式→经验模型 技术分析的概念：通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要将期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料，按照时间序列绘成图表进行分析研究，以预测期货价格走势。 技术分析的本质：经验模型 技术分析的特点：直接性、实用性、简单性、普遍性 技术面分析 1、市场行为包容消化一切 包容性是技术分析的基础。技术分析者认为，能够影响股价的任何因素——经济的、政策的、心理的等等——实际上都反映到价格及其成交量上了。 技术分析的前提条件 2、价格以趋势方式演变 趋势概念是技术分析的核心，坚定不移地顺应一个即成趋势，直至有反向的征兆为止。 3、历史会重演 江山易改本性难移 1、反映功能 技术走势反映的不仅仅是基本面的供求关系。 技术走势反映投资结构变化。 技术走势反映资金角逐和投资者心理变化。 技术分析的功