12第十二章债券市场风险管理.pdf

知识要点 掌握程度 相关知识 债权交易中的风险种 债权交易中的一般风险识别 了解 类 债权信用风险的度量与管理 掌握 信用风险主要类型 持续期和凸性的相关 债权利率风险的度量与管理 掌握 内容 债权投资组合管理 了解 三类投资组合 中国债权市场风险分析 了解 中国债权市场情况 导入案例 2011年超日太阳公布业绩在考虑 到政策不确定性等因素后调整的 业绩由盈利8300余万转为亏损 5800余万。由此给投资者带来巨 大损失。 流动性风 信用风险 利率风险 收益曲线 险 风险 购买力风 汇率风险 波动性风 赎回风险 险 险 债券市场 •信用风险的度量方法经历了从初级到高级，从 定性到定量地不断发展和完善的过程。较有影 信用风险 响力的有Credit Metrics模型，Credir-risk+ 的度量 模型，Credit Portfolio View模型，Kmv模型 等。 01 03 债务人管理水 02 04 平及行为特征 财务指标分析 分析 行为特征 经营环境分析 主要从企 合约条款分析 分析占据了 业的现金流， 非常重要的 指企业生 短期偿债能 分为共有 位置，因为 存发展的场 力，盈利能 性条款，肯 一旦出现债 所，是企业 力，资本比 定性条款， 务危机，需 实现产品价 率，债务保 负面性条款。 由债务人处 值，获得盈 障倍数等方 理解决。 利的基础。 面进行评判。 A B 基于持续期的 基于凸性的利 利率风险管理 率风险管理 保守的组合 改进