人民币国际化背景下汇率波动对货币_省略_基于2005_2013年月度数据_林小玲.pdf

财经理论研究 年 第 期 ５ ２ ２０１ 　 人民币国际化背景下 汇率波动对货币政策影响的实证分析 ——— 基于２００ 年月度数据 ５－２０１３ 林小玲 （ ， ） 广东财经大学 金融学院 广东 广州 ３２０ ５１０ 　 　 　 ［ ］ 、 人 。“ ” 摘 要 汇率形成机制改革 资本账户开放和 民币国际化是当前我国金融改革开放的核心内容 三元悖论 揭示人 　 ， 。 、 ， 民币国际化背景下 中国独立的货币政策面临严重的冲突 本文以利率平价 货币替代为理论基础 采用 ２ — 年月度 ００５ ２０１３ ， 。 ， 数据建立模型 对人民币汇率波动与货币政策相关性进行实证分析 结果表明２００ 年间 预期人民币汇率对货币政策 ５－２０１３ ， 。 ， ， ， 有一定的影响 而当期人民币汇率影响不显著 因此 随着人民币国际化与资本项目开放 预期人民币会升值 从而货币供给 。 ， ， 。 量会增加 对此 应该谨慎进行人民币汇率改革与资本账户开放 协调国内货币市场与外汇市场两者良性互动发展 ［ ］ ； ； ； 关键词 人民币国际化 三元悖论 利率平价 货币替代货币政策 ［ ］ ［ ］ ［ ］ （ ） 中图分类号 Ｆ 文献标识码 文章编号 ８２ ２．１ Ａ ２０９５－５８６３２０１５０２－００５２－０８ 　　　 　　 　　 　　　 、 ， 。 一 问题的提出 性 只能三选二 由于资本自由流动和货币价值稳