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各国汇率制度选择情况——综述部分 小组成员： 庞波、崔焕生、 维多利亚 林心如、 张乐、翟峰、 许丽强 组长：庞波 1 01 汇率制度定义及IMF关于汇率制度分类 02 汇率选择的影响因素 03 IMF成员国汇率选择情况分析 2 一、定义及分类 汇率制度——即一国货币当局对确定、维持、管理本国汇率变动的基本 方式做出的一系列安排或规定，包括对各国货币比价确定的原则和方式、 货币比价变动的界限与调整手段、以及维持货币比价所采取的措施等。 汇率制度决定了名义汇率可变化的程度、范围以及变化的方式，直接 决定了一国经济与国外经济联系的方式，是开放宏观经济决策中的重 要组成部分。 3 一般分类 分类标准：根据名义汇率的灵活程度和政府或货币当局对名义汇率的干预程度 •两国 （地区）货币比价基本固定，汇率只能在一定范围 固定汇率制 内波动，又被称为“硬盯住”， 如巴拿马 （直接货币美 元化） 和香港特别行政区 （联系汇率制度） •政府对汇率不加限制，汇率的决定权交由外汇市场决定。 在实际操作中， 可以根据政府是否干预划分为自由（清 浮动汇率制 洁）的浮动和有管理 肮脏） 的浮动。 部分国家的中央 银行几乎不干预和管理汇率，如新西兰、 瑞典、 冰岛、 美国等国家。 •兼具以上两种汇率制度的某些特征，混合的汇率 中间汇率制度 制度，又被称为“软盯住”，如中国、匈牙利， 哥斯达黎加等。 4 IMF分类 1999年以前名义分类（de jure），名义分类是IMF根据成员国的官方通告进 行分类，名义分类存在的显著缺点是：许多国家对名义汇率名义汇率的实际 操作与其宣告并不相同，例如一些宣称固定汇率的国家，为了增强出口竞争 力，频繁贬值本币；一些自称浮动汇率国家，因为金融市场不完善或者应对 通胀采取盯住其他国家的货币。 1999年开始，IMF在保留名义分类基础上，引进实际分类（de facto）， 实际分类主要根据成员国实际汇率灵活程度和当局干预程度来划分，可能 与一国名义分类不同。将汇率制度分为无独立法定货币、货币局、传统盯 住、波幅盯住、爬行盯住、爬行波幅盯住、管理浮动和自由浮动8种， 2009年，IMF又一次对汇率制度进行修订，修订情况如下表： 5 硬盯住 1.无独立法定货币 另一国家的货币作为法定货币在本国流通，或者本国属于某一货币联盟，联盟内使 用同一法定货币。 IMF的实际分类制度（de facto ） 2.货币局 货币体制以法律形式承诺本币和某一外币之间以固定汇率进行兑换。 软盯住 3.传统盯住 本国货币盯住某一或者一篮子外币，波动幅度控制在1%之内。 4.爬行盯住