公司金融学第八章.pptxVIP

;1、公司金融战略的理论基础 战略管理理论的发展 1.以环境为基础的经典战略管理理论。 2.以产业结构为基础的竞争战略理论。 3.以资源、知识为基础的核心竞争力理论。 公司金融管理理论的发展 1、筹资财务管理时期。 2、资产财务管理时期。 3、投资财务管理时期。 4、通货膨胀财务管理一度成为热点问题。 5、国际财务管理成为现代财务学的分支。 金融管理与战略管理的融合;2、公司金融战略的内涵 公司金融战略的概念 公司金融战略是指企业面对激烈变化、严峻挑战的经营环境，为求得长期生存和不断发展而进行总体性、长期性、创新性财务谋划。 1.金融战略是一种计划。具有两个基本特征：一是金融战略须在企业经营活动之前制定，以备人们使用；二是金融战略是有意识、有目的地开发和制定的。 2.金融战略是一种计谋。这是指在特定的环境下，企业将金融战略作为威胁和战胜竞争对手的一种具体手段。 3.金融战略是一种模式。金融战略是企业为了实现价值最大化的目标而对企业资源进行分配，构建核心竞争力的一种模式。;金融战略的特点 1.全局性：以全局及整体经营活动中的财务活动为研究对象，是为谋求企业良好的财务状况和财务成果做出的筹划，并从全局上规定企业的财务行为，使之与企业的整体行动相一致，保证企业经营目标的实现。 2.长远性：金融战略的着眼点即在于企业长远的发展。 3.方向性：从内容上看，金融战略具有方向性的特点。 4.从属性：金融战略必须服从企业经营战略总体发展目标，必须服从企业总体发展的方向。 5.风险性：由于企业的理财环境变化不定，国内外政治经济形势、价格波动、税率变更、投资环境、技术水平等诸因素的影响，都将会使企业制订金融战略发生困难。;金融战略要素 从金融战略的形成过程及组成内容看，金融战略有战略总目标、战略环境分析、战略具体目标、战略重点、战略阶段、战略对策等六个要素组成。 1.战略总目标:金融战略总目标是制定和实施金融战略的指导思想，也是企业财务活动的核心部分。 2.战略环境分析：战略环境分析是事前对影响公司金融战略的因素进行系统的预测分析，从而确定公司金融战略的具体目标。 3.金融战略具体目标：金融战略具体目标是为实现总目标而制定的目标。 4.战略重点：战略重点是指实现金融战略具体目标过程中，必须予以解决的重大的而又薄弱的环节和问题。 5.战略阶段：战略阶段是为实现战略目标而划分的阶段。 6.战略对策：战略对策是保证战略目标实现的一整套重要方针、措施的总称，是保证战略实现的手段。;3、金融战略的类型及特征 快速扩张型金融战略 快速扩张型金融战略是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种金融战略。 稳健发展型金融战略 稳健发展型金融战略是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模稳扩张为目的的一种金融战略。 防御收缩型金融战略 防御收缩型金融战略是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目标的一种财务战略。;4、金融战略的目标 金融战略的目标是企业合理配置资源，构建核心竞争力，源源不断创造价值，最终实现企业价值最大化。 5、公司金融战略与总体战略的关系 企业总体战略决定金融战略 金融战略制约着企业总体战略;1、外部环境分析 总体市场因素分析 1.市场规模大小。市场规模大小表明了一种产品从市场获得收入去补偿所投入的成本的可能性。 2.行业的市场增长率。行业的市场增长率是波士顿咨询公司所推崇的评价行业吸引力的关键市场因素。 3.周期性因素。不同的时期有不同的环境，企业如果不能正确识别所处时期的环境特征，就不能制定正确的金融战略，不能对环境的变化做出恰当的反应。周期性因素主要包括商业周期、产品生命周期，以及季节性因素等。;行业的竞争结构因素——5种竞争力量 ;其他环境因素 1.技术因素。科学技术是第一生产力，它包括了自然科学技术、组织技术、管理技术和信息技术等内容。 2.政治法规因素。政治法规包括政治主体的目标、纲领和政策、法律和法规体系、对外方针、政策等内容，安定的政治法规环境是企业实现有效投资的重要保障之一。 3.经济因素。经济环境表明了经济资源的分配和使用方式，它的内容主要包括利息率、经济增长率、国民收入、物价变化、通货膨胀等。 4.金融因素。在市场经济条件下，企业筹资、投资等都必须借助金融环境。 5.社会文化因素。社会公众的生活方式、人生观及价值观等的变化趋势对消费品制造商来讲是特别重要的，而对工业品的需求经常是由消费品行业派生出来的，即消费品行业需求的变化会明显地影响工业品的需求。;2、内部环境分析 对于金融战略而言，内部环境分析的主要目的是评估企业的资源和战略价值，发现企业自身的长处和短处，分析其成因，以确定企业的竞争优势，充分挖掘企业的潜力。内部价值链分析框架通过识别企业的价值活动，指出了企业价值活动对利润的影响和贡献，因此这种分析方法对认识企业