实验六 现货远期平价及远期合约定价.doc

实验： 一、实验目的 二、实验内容 三、实验仪器设备和材料清单 四、实验要求五、实验过程 S：标的资产在时间t的价格。K：远期合约中的交割价格。T：远期合约的到期时间，单位为年。t：现在的时间，单位为年。T-t代表远期合约中以年为单位表示的剩下的时间。r：按连续复利计算的无风险利率（年利率）。 由于远期价格（F）就是使合约价值（f）为零的交割价格（K），即当f=0时，K=F。据此可以令f=0，则 远期价格： 这就是无收益资产的现货-远期平价定理，或称现货期货平价定理。上式表明，对于无收益资产而言，远期价格等于其标的资产现货价格的终值。 （1）打开EXCEL，如下图，分别输入如下图所示文字，做好数据录入计算的准备工作。 （2）假设到期时间是1年，现货价格是100，连续无风险利率10%，交割价格是110，求远期价格。 （3）分别把上述数据按照图1-2所示输入相应单元。在远期价格一行输入计算公式。 （4）假设到期时间是1年，连续无风险利率10%，交割价格是110，求现货价格是在96到104之间变化时，远期价格的变化。 （5）同样利用公式计算远期价格如下图 （5）用规划求解的方法得出合约价值为零时的资产现值 Excel选项-加载项-转到-规划求解加载项-数据-规划求解 2. 利用Excel软件计算已知现金收益资产远期合约价值 （1）令已知现金收益的现值为I，远期合约价值为：，根据F的定义，可知应有： （2）到期时间1年，现货价格100，连续无风险利率10%，交割价格是100，标的资产现金流三个月后支付5，9个月后支付5，求远期价格和远期合约价值。 （3）按照下图所示把相关文字和数据录入 （4）计算现金流现值。如下图，在B10，C10输入现金流贴现公式。 （5）计算远期价格和合约价值。首先如下图所示，把标的资产的现金流现值求和。 （6）其次，在B15输入计算公式已知现金收益远期价格计算公式，按下enter进行计算。 （7）再次，输入计算远期合约价值的公式，计算远期合约的价值。 3. 利用Excel软件计算已知收益率资产的远期合约价值和远期价格 （1）令资产按连续复利计算的已知收益率为q，远期合约价值为： ，根据F的定义，则： （2）到期时间为2年，现货价格为100，连续无风险利率为9%，标的资产连续复利收益率为5%，价格为104，求远期价格和合约价值。 （3）首先，按照下图所示录入相关文字和数据，做好计算前的准备工作。 （4）在B11输入已知收益率的远期价格计算公式，按enter键，得出结果。 （5）在B12输入已知收益率的远期合约价值公式。