项目四财务分析PPT.ppt

任务二 财务指标分析 1.销售净利率影响 按2010年销售净利率计算2009年的每股收益＝30.63%×0.54×133.01%×1.60＝0.352 销售净利率变动的影响＝0.352-0.310＝0.042 2.总资产周转率影响 按2010年销售净利率、总资产周转率计算2009年的每股收益＝30.63%×0.66×133.01%×1.60＝0.430 总资产周转率变动的影响＝0.43-0.352＝0.078 3.股东权益比率影响 按2010年销售净利率、总资产周转率、股东权益比率计算2009年的每股收益＝30.63%×0.66×132.35%×1.60＝0.428 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 股东权益比率变动的影响＝0.428-0.430＝-0.002 4.平均每股净资产影响 0.492-0.428＝0.064 由此可见，销售净利率的上升，使得每股收益增加0.042；总资产周转率的加快，使得每股收益增加0.078；股东权益比率的下降，使得每股收益减少0.002；平均每股净资产的上升，使得每股收益增加0.064。在这四个因素的共同作用下每股收益增加了0.182。 （八）每股股利 每股股利是上市公司当年发放的普通股股利总额与年末普通股总数的比值。反映企业当年普通股股东持有每一份股份所分得的股利。其计算公式为 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 提示：每股股利越高，表明企业当年普通股股东持有每一份股票所获得的股利越多。 假设ABC公司2009年发放的股利为1000万元，2010年发放的股利为6480万元。 2010年ABC公司每股股利＝6480/22000＝0.29元 2009年ABC公司每股股利＝1000/22000＝0.05元 通过比较分析可见，ABC公司2010年每股股利比2009年增加了0.24元，表明公司想通过增加股利发放的政策，实现公司经营策略。 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 （九）市盈率 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资人对上市公司每股净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。一般成长性较好的公司股票的市盈率通常要高一些。其计算公式为 提示：市盈率越高，表明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，但市盈率过高，也意味着该公司具有较高的投资风险。 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 假设ABC公司2009年股价为4.5元，2010年股价为8元。 2010年ABC公司市盈率＝8/0.492＝16.26 2009年ABC公司每股股利＝4.5/0.310＝14.52 通过比较分析可见，ABC公司2010年市盈率比2009年增加了1.74，表明投资人对公司的发展前景进一步看好。 （十）每股净资产 每股净资产是上市公司所有者权益总额与年末普通股总数的比值。是指投资者每一股股份所享有的所有者权益。其计算公式为 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 二、运营能力分析 营运能力是指企业管理资产的能力。营运能力的强弱取决于各项资产的周转速度，资产的周转速度越快，资产的利用效率越高，营运能力越强；资产的周转速度越慢，资产的利用效率越低，营运能力越弱。企业的营运能力可通过以下指标进行分析。 （一）流动资产周转能力分析 1.应收账款周转率 应收账款周转率是反映企业应收账款使用效率的指标，它有应收账款周转次数和应收账款周转天数两种表现形式，应收账款周转次数表明1元应收账款投资所支持的营业收入；应收账款周转天数表明从销售开始到回收现金平均需要的天数。其计算公式为 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 提示：一般来说，应收账款周转次数越多、应收账款周转天数越短，表明企业应收账款的利用效率就越高；相反，应收账款周转次数越少、应收账款周转天数越长，表明企业应收账款回收缓慢，利用效率越低下。 在计算应收账款周转率时，应注意以下几个问题。 （1）营业收入问题。由于应收账款是由赊销引起的，而非全部营业收入，因此计算本企业的应收账款周转率时，如果能够取得赊销收入应采用赊销收入。但分析其他企业时，外人无法取得赊销的数据，只能采用利润表中的营业收入。 上一页 下一页 返回 任务二 财务指标分析 （2）应收账款问题。①大部分应收票据的形成是由销售引起的，应收票据是应收账款的另一种形式，应将其纳入应收账款周转天数的计算。②报表上列示的应收账款是提取坏账准备后的净额，而营业收入并没有剔除这个因素的影响，所以由于企业的坏账多，引起的应收账款项目金额减少，最终导致应收账款周转次数增加，周转天数变短，并不能说明企业应收账款的利用效率高。因此分析应收账款周转率时，不能简单地采用资产负债表中应收账款的金额。还应参照报表附注披露的坏账准备的