项目融资方案分析PPT.ppt

一.融资成本 融资成本:为了筹集和使用资金而付出的全部费用.包括:资金筹集费用和资金占用费用 资金筹集费用:在融资过程中所发生的一次性支付成本费用,如承诺费,手续费,担保费,代理费等 资金占用费用:反映资金占用和使用期内应付出的经常性费用,例如利息 融资成本计算公式 项目融资成本一般采用资金成本率表示: 返回 二.债务资金融资成本分析 1.银行借款的资金成本 2.债券资金成本 3.租赁成本 返回 1.银行借款的资金成本(Ki) 银行借款资金成本(Ki)包括借款利息和筹资费用 由于借款利息计入税前成本费用,因而使企业少缴一笔所得税,因此,企业实际负担的借款利息费用应扣除相应的所得税额 Ki计算公式 含有担保的Ki计算公式 式中,Vd—担保费率; V—担保费总额； P—贷款总额； n—担保年限 算例 项目业主向银行申请贷款500万元，偿还期5年，年贷款利率12%。同时银行要求第三方担保。某公司愿提供担保，担保额为80万元，担保期限为5年，项目建成后所得税税率为25%。计算该项贷款资金成本。 首先计算贷款担保费率： 再计算项目的贷款资金成本： 返回 2.债券资金成本 公式如下： 式中， Ib—债券年利息；B—债券融资额； fb—债券融资费率； Rb—债券年利率 T—所得税税率 返回 3.租赁成本 企业租入资产，获得其使用权，要定期支付租金，租金列入企业成本，可以减少支付所得税，因此租金成本计算公式： KL—租赁资金成本率； P—租赁资产价值； E—年租金额； T—所得税率 返回 三.权益资金融资成本分析 1.普通股资金成本 2.优先股成本 3. 企业利益留存(留利)的资金成本 返回 第四节 融资结构分析 一.融资结构分析内容 1.资产负债结构分析 2.权益投资结构分析 3.债务资金比例 二.财务杠杆和财务风险 三.融资结构方案的优选方法 返回 1.资产负债结构分析 1.资产负债结构分析 资本金和债务资金的比例分析 在满足政府管理部门有关规定及债务清偿要求的前提下,能使权益投资的回报率最高的资资产负债比. 返回 2.权益投资结构分析 权益投资结构：项目资本金的内部比例 国内国外股东投资比例 普通股优先股比例 股东间控股比例 返回 3.债务资金比例 长、中、短； 政策性银行、商业性银行； 信贷资金、债券资金、融资租赁 返回 项目资金来源 资金总额 返回 资本公积金 ? （一）自有资金的来源渠道 项目货币资本金的来源： ①各级政府的财政预算内资金 ②国家授权的投资机构及企业法人的资本金 ③个人资本金 ④外商资本金 （二）借入资金的渠道 1、外汇资金 2、人民币资金 （三）对资金来源的落实情况评估 1、资金来源的可靠性 2、资金渠道的合法性 3、筹资数量的保证性 4、外资附加条件的可接受性 二、资金筹措方案的综合分析评估 （一）筹资结构的分析评估 （二）筹资数量及投放时间的分析评估 （三）利率和汇率风险评估 （四）筹资成本分析评估 筹资成本：企业使用资金所需支付的费用，包括资金占用费和资金筹集费。 资金占用费：利息、资金占用税。 资金筹集费：注册费、代办费、手续费、承诺费等。 （四）筹资成本分析评估 1、借贷资金成本 公式：Ka=i(1-T) 式中：Ka——借贷资金成本率 i——契约利率 T——所得税率 优先股票的成本率计算公式 式中：Kc——优先股成本率 Dc——优先股股利 Vc——每股发行价格（股票帐面价值） f——手续费率 返回 普通股的成本率计算公式 Kc= +G Kc——普通股成本率 Dc——普通股股利 Vc——普通股每股发行价格 f——手续费 G——普通股股利预计每年增长率 返回 第一节 项目资金来源分析第二节 融资模式与组织形式第三节 融资成本分析第四节 融资结构分析作业:融资方案优选 项目融资方案分析 第一节 项目资金来源分析 一.项目资金来源 二.项目资本金的来源 三.项目债务资金的来源 四. 准股本资金 返回 二.项目资本金的来源 1.项目资本金 2.项目资本金比例 3.项目资本金的出资方式 4.项目资本金来源渠道 股东直接投资 股票融资 政府投资 返回 既有法人内部融资 1.项目资本金 项目资本金:在建设项目总投资中,由投资者认缴的出资额. 投资者享受所有者权益 非债务性 获取债务资金的信用基础 返回 2.项目资本金比例 项目资本金比例: 不同行业的项目资本金最低比例: 项目资本金比例= 项目资本金 项目总投资(含铺底流动资金) 交通,煤炭,科技示范项目 35%以上 城建项目 50%以上 钢铁,邮电,化肥等项目 25%以上 农业项目 30%以上 电力,机电,建材,化工,石油,轻工等项目 20%以