海外证 券交易所介绍：多伦多证 券交易所.docVIP

海外证券交易所介绍：多伦多证券交易所 交易所网站：/ 一、市场介绍 1 、多伦多股票交易所（ TSE ） ? ? 多伦多股票交易所（ TSE ）是加拿大的主要股票交易所（主板）。 作为世界上最强大的经济地区北美经济的组成部分， TSX 是北美第三大证券交易所，世界第七大证券交易所，是仅次于纽约的交易最活跃的市场。截止到 2004 年底， TSX 的总市值为 1.27 万亿加币，上市公司 3369 家，年交易额 6490 亿加币，年融资近 383 亿加币，世界排名第五，并表现出连年增长的态势。 TSX 是世界上第一个计算机化的交易所，直到今天， TSX 在处理交易的速度和可靠性方面仍处于世界领先地位。 ? ? 截至 2005 年 5 月 31 日 ， TSX 主板市场共有上市公司 1471 家。 2 、 TSX 创业板（ TSXV ） ? ? TSXV 前身是加拿大创业交易所 CDNX ， CDNX 在 2002 年下半年被多伦多证交所 TSX 收购，成为 TSX 的创业板，更名为 TSXV 。 CDNX 由温哥华证券交易所（ VSE ）、亚伯塔证交所（ ASE ）于 1999 年 11 月合并而成，此次合并的目的和意义在于，建立一个规模更大、效率更高、竞争力更强的加拿大证券交易市场，并进一步提高加拿大证券交易所在国际上的地位和竞争能力。 TSXV 的主要前身温哥华证券交易所（ VSE ）成立于 1907 年，有着悠久的集资历史。温哥华证券交易所素以资助矿产勘探工作而闻名于世，近年来又被公认为协助各类新兴产业——诸如高科技、制造业、生物医药、电脑软件、国际互联网网络开发领域的证券机构。因为门槛底， TSXV 的另一个职能是向其他几家交易所输送新生力量。每年都有一些在 TSXV 上市的公司“毕业”到规模更大的股票交易所， 2004 年成功实现升板的公司为 58 家。 ? ? TSXV 为新兴企业提供了广泛的融资空间，也为投资者提供了严格监管的资本市场供其进行投资。 TSXV 上的公众公司主要包括科技或工业类，采矿类，石油及天然气类、地产及投资类，研究及开发类等。 ? ? 截至 2005 年 5 月 31 日 ， TSX 主板市场共有上市公司 1981 家。 二、加拿大资本市场上市条件 （一） TSX 主板 ? ? 对一般工业已赢利公司， TSX 主板要求 ? ? 税前收入须达到 $200,000 ；税前现金流须达到 $500,000 ；净有形资产（包括 IPO 筹集的资金）须达到 $2,000,000 ；具备充足的营运资金及财务资源支持所提供商业计划（说明公司的产品、服务或技术已得到充分发展，以及未来 24 个月内合理收益预期）中项目的实施。 ? ? 对一般工业预测盈利公司， TSX 主板要求 ? ? 税前收入须达到 $200,000 （审计师预测）； ? ? 税前现金流须达到 $500,000 （审计师预测）； ? ? 净有形资产（包括 IPO 筹集的资金）须达到 $7,500,000 ； ? ? 具备充足的营运资金及财务资源支持所提供商业计划（说明公司的产品、服务或技术已得到充分发展，以及未来 24 个月内合理收益预期）中项目的实施。 ? ? TSX 主板对科技行业企业在税前收入和净有形资产（包括 IPO 筹集的资金）则无具体的要求，有足够的营运资金开展 12 个月的商业计划，要求产品或服务处于开发或商业化的高级阶段。 ? ? TSX 主板对研究开发企业在税前收入和净有形资产（包括 IPO 筹集的资金）方面也无具体的要求，有足够的营运资金开展 24 个月的商业计划，要求已有两年的研发支出及相关专业技术。 （二） TSXV ? ? 在 TSXV 上市的公司被分为不同的层次，根据财务表现，发展的阶段和上市时财务资源，分别有不同的上市最低要求。公司必须有董事会、管理人员和符合交易所要求的公司管理结构。 第一层次针对拥有丰富资源的高级公司，交易所对这一层次的发行者有较低的备案要求。第二层次针对处于初期阶段的公司，大部分的 TSXV 上市公司都属于这一层次。处于第二层次的上市公司当满足的第一层次的最低要求，可以申请从第二层次转到第一层次；而处于第一层次的上市公司一旦无法继续满足现有标准，将会被转移到第二层次。所有申请上市的公司被归划为五类： 1. 科技或工业类 2. 采矿类 3. 石油及天然气类、 4. 地产及投资类 5. 研究及开发类。 ? ? 每一类均有第一和第二两个层次的最低要求：企业只需达到第一或第二层次中其中任一标准的全部要求，即可申请在加拿大上市。 1. 科技或工业类 第一层次 标准一 （ 1 ）有形净资产值达一百万加币 （ 2 ）有支持申请上市的业