对现代企业财务管理目标的研究.doc

东北财经大学网络教育本科毕业论文 对现代企业财务管理目标的研究 作 者 学籍批次 学习中心 层 次 专科起点本科 专 业 会计学 指导教师 内 容 摘 要 对现代企业财务管理目标的研究 现代企业自改革开放以来，已经历了形成和初步发展阶段，并在国民经济中扮演着日益重要的角色。现代企业财务管理目标理论可分为以下几种观点：企业利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化，企业可持续发展能力最大化。每一种企业财务管理目标理论都有相应的企业理论的理论支持，因此，如何理解“企业”这个基本的概念，成为认识企业财务管理目标的关键。基于此，首先对“企业”展开了一番思考和追问，并由此回顾起企业理论的发展历程。在此基础上，首先，对影响企业财务管理目标的因素进行分析；其次，介绍了实现企业财务管理目标的措施；最后，通过对企业财务管理目标理论的分析、总结，立足于企业研究，提出了作者关于企业财务管理目标应注意的问题。 【】（一）管理决策因素（二）外部环境因素紧密配合企业战略总目标，做好财务计划促使企业大限度地提高投资报酬率合理提高资产的利用效率正确进行财务分析21世纪，在经济发达国家，科学技术在经济增长中的贡献已高达60-80%，“科学技术是第一生产力”的时代即新经济时代已经来到或即将来临,新经济的内涵即科技，当今世界各国在经济领域的竞争实质上已演变为一场科技的竞争，抓住了发展科技这把金钥匙，也就抓住了发展新经济的关键，新经济-新经济是以科学技术为主体的知识的生产、分配和使用（消费）为最重要因素的经济。新经济时代是一个高度重视管理的时代，借助于管理，科学技术才能转化为生产力，只有科技和管理的共同发展，才能使新经济得以快速发展。新经济时代，由于企业生存环境的巨大变化，企业财务管理的目标、模式、观念、内容等都受到巨大影响与冲击。财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。（一）管理决策因素1、项目投资和资本结构这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。具体操作时还应考虑以下两个方面：一是在确定项目方面，实行“统一规划、民主集中和专家评审”的可行性论证方法；二是在使用资金方面实行投资预算、总量控制和封闭追踪的专款专用办法。资本结构是所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。使企业的总价值最大，就是要寻找一种最佳的资本结构，揭示资金成本、财务杠杆同企业价值之间的关系。因此，在实际操作中，确定最佳资本结构所采用的工具应该是“每股收益无差别点”，用该方法可检验各项融资计划在不同的息税后盈余（ＥＢＩＴ）水平上对每股净收益（ＥＰＳ）的影响。当ＥＢＩＴ数额超过其无差别点水平时，财务杠杆作用较强的计划将产生较高的ＥＰＳ，反之，当ＥＢＩＴ数额低于其无差别点水平时，财务杠杆作用较弱的计划只能带来较低的ＥＰＳ。另外，未来增长率和销售的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度，也将对资本结构产生影响，在确定企业财务管理目标的同时，也应一并考虑。2 、投资报酬率与风险企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期计划决策。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，也是评价投资方案的基本标准。因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投资、使用和回收进行研究的数学模型和分析方法，如采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。收益和风险是直接相关的，投资的主要目的是获得收益，收益面向未来，或多或少地存在着风险，企业决策时，要在报酬和风险之间作出权衡，研究风险、计量风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度（可用变异系数计量），因此，企业可采用多角经营和多角筹资的方法来控制风险，多经营几个品种，可以在盈利和亏损产品之间相互补充，减少风险；多种渠道筹资，可以把投资的风险（当然也包含部分报酬）不同程度地分散给债权人，以求最大限度地扩大企业财富。3、股利决策股利决策的重要性是基于以下主要原因：一是影响融资计划和资本预算；二是股利减少了留存盈余，会