国际经济合作实务第九章 国际风险投资.ppt

第九章 国际风险投资 学习目的 了解国际风险投资的本质特征 通晓风险投资的一般运作方式 把握风险投资的基本交易程序 掌握风险投资计划书的主要内容 第一节 技术创新与风险投资 一、种子期（Seed Stage）与种子资本 1、种子期 2、种子资本 个人积蓄 家庭财产 朋友借款 风险投资 3、种子期投资风险 技术风险 市场风险 管理风险 二、导入期（Start-up Stage）与导入资本 1、导入期 2、导入资本 3、导入期投资 原有风险投资机构的追加资本投入 其他风险投资渠道投 辛迪加集团联合投资 三、成长期（Expansion Stage）成长资本 1、成长期 2、成长资本 3、投资来源 原风险投资增加投资 新风险投资者的进入 产品销售收入 银行资金 4、成长期投资风险特征 四、 成熟期（Mature Stage）与成熟资本 1、成熟期 2、成熟资本 3、成熟期资本来源 产品销售收入 银行贷款 发行债券或发行股票 4、风险投资退出 五、早期投资与晚期投资 第二节 风险投资运作方式 一、投资者——资金的供给者 1、风险投资的资金来源 企业、保险公司 外国资本 捐赠、养老金、抚恤金、退休金等 2、风险投资产生的原因 专业知识的局限和社会分工的要求 资金规模的限制和风险分散的需要 投资利得和避税方面的考虑 二、风险投资公司——资金的运作者 1、风险投资公司的基本职能 1）辨认、发现机会 2）筛选投资项目 3）决定投资 4）退出 2）投资谈判的主要条款 投资金额 期限 权益安排 退出机制 三、创新企业——资金的使用者 1、创新企业家 2、创新企业寻求投资时需要注意的问题 1）全面考察投资者的资金状况和人格特征 2）注重先进技术市场前景和或市场潜力的推广宣传 第三节 投资中介机构 一、投资中介的作用 二、投资中介的服务 研究和评估 谈判 三、投资中介的类别 （1）创新企业代理人 （2）有限合伙公司代理人 （3）机构投资者顾问 第四节 风险投资交易程序 一、资金筹集 1、个人投资 2、政府资助 3、政府担保的银行贷款 4、企业投资 5、商业银行贷款 二、目标创新企业筛选 1、创业者素质 2、市场 3、产品技术 4、公司管理 三、创新企业风险分析 1、创新企业面临的主要风险 （1）技术风险 （2）市场风险 （3）管理风险 （4）财务风险 （5）政策风险 （6）自然风险 2、风险权重与排序 3、风险管理原则 （1）平衡投资，组合投资，分散风险原则。即将风险资金同时投向不同项目、处于不同发展阶段的企业；或联合几个风险投资公司共同对某一企业投资。 （2）分类管理、区别对待原则。对于成功企业，风险投资者应强化经营管理，促其尽快成熟，尽早在股票市场公开上市；对一般企业，应保持其稳定发展，鼓励与其他企业合并，或协助其从银行或其他渠道筹集资金；对于失败企业则应及早提出警告，协助其转移、改变经营方向，或干脆清算破产。 （3）制约机制和激励机制原则。 四、交易洽商 1、交易洽商的基础 2、交易洽商主要解决的问题 1）出资数额与股份分配，包括申请方技术开发设想与 作为研究成果的股份估算 2）新建企业的人员组织和各自担任的职务 3）三是投资者监督权利的利用与