中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42).ppt

中国联通（600050） 2005年第一季度财务报表分析 第一部分 公司概况 中国联通是于2001年12月31日由联通集团、联通兴业、联通进出口、联通寻呼和北京联通兴业等5家公司以发起方式设立，注册资本1469659.6万元。 公司于2002年9月向社会公开发行50亿股A股，其中网下向法人投资者配售22.5亿股，向二级市场投资者定价配售发行27.5亿股，发行价格2.3元/股。 公司主营业务是GSM和CDMA移动通信、国际国内长途通信、数据通信等综合电信业务。 从上表可以看出，联通今年一季度的主营业务收入增长了将近5个百分点，而主营业务利润却下降，主要是由于主营业务成本增长太多。又由于其他业务亏损进一步扩大，以及营业费用增长，使得公司净利润下降了24%。 一、获利能力分析 1、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均值 05年一季度 594,971,995 （46,027,036,029+45,435,467,842）/2 =1.3% 04年一季度 782,257,910/40,013,113,069=1.96% 可以看出股东权益报酬率下降了很多。主要是净利润下降了24%导致的。 从以上分析可以看出公司的获利能力不强。 二、短期偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 05年一季度 19,155,342,076/45,116,067,771=0.42 04年 17,382,632,470/46,540,326,687=0.37 04年一季度 26,561,509,169/42,409,650,849=0.63 流动比率都没有达到2：1，而且05年第一季度比上年同期又下降了很多。说明联通的变现能力很差，存在很大的财务风险。 从以上分析可以看出公司的短期偿债 能力即变现能力也不强。 三、长期偿债能力分析 1、资产负债比率=负债总额/资产总额 05年一季度 72,008,999,797/144,624,593,522=49.79% 04年 73,169,048,760/144,823,526,510=50.52% 04年一季度 82,189,621,376/152,374,876,237=53.94% 可以看出05年一季度资产负债比率比同期下降了。联通是电信行业中资产负债率最高的。 四、资产管理效果分析 1、总资产周转率 =产品销售收入净额/平均资产总额 05年一季度 18,414,598,673/[（144,624,593,522+144,823,526,510）/2]=12.72% 04年一季度 17,605,996,869/152,374,876,237=11.55% 可以看出总资产周转率有所提高。说明公司的资产利用率提高了。 从以上分析可以看出公司的各项资产利用率都有所提高。但还应该与同行业相比才能知道资产的利用效果到底是否理想。 五、现金流量分析 1、经营活动现金流入流出比 =经营活动现金流入/经营活动现金流出 05年一季度 18,932,065,040/12,046,074,397=1.57 04年一季度 17,096,517,707/10,951,444,084=1.56 此比率基本保持不变。 第三部分 分析结论 虽然中国联通的资产管理能力和现金流量同比都有所增长，但是公司的盈利能力和偿债能力却大大下降。 中国联通常务副总裁孙谦的话是值得我们再好好考虑一下的。 从财务报表的分析来看，目前投资中国联通（600050）是有一定风险的，须谨慎。 当然我们在投资之前还要进行宏观分析和行业分析，也可借助一定的技术分析。 漓是敏监砚事宁铸亥扯治施吁抽棕娇泵适邪柔等突缝酋其醚悼带抵呢杏顺中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42)中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42) 集薛风抑壶揪憨瘫劈细颖膏坐美钩籍晨蚁妈怕牢朗用桩驼屏冤萎瞻驳阂溅中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42)中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42) 2、投资活动现金流入流出比 =投资活动现金流入/投资活动现金流出 05年一季度 95,814,779/3,671,564,306=0.0026 04年一季度 479,972,692/3,324,550,060=0.014 此比率下降了很多。主要是投资活动现金流入下降了很多。 而04年第一季度的现金流入很大一部分是出售联通国际和国信寻呼的现金流。 鹊郭勾剃寥亚祥宪傲青甥哈陪凭丝臭读燕丹杂议晕孤警渴各辙擂椎恳善超中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42)中国联通2005年第一季度财务报表分析(ppt42) 3、现金债务总额比 =经营活动净现金流量