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中国创业投资的投资策略及案例分析 赵军（副总裁） Tel：（10睁寅骄睬弄栖乒胆渠未敢卢烈试挣演唁淋鸯郧淑荐桑强敌殖具饺羚撵市棉中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 中国创业投资公司概况 成立于1983年，进入中国最早的美国独立风险投资公司。 总部在旧金山，在北京、上海、香港、台北设有代表处。 管理着五轮基金，超过3亿美元的投资。 资金来源于美国著名机构，如福特基金会，IBM养老金，John Hancock保险公司，加州大学等。 成为美国资本与中国企业的桥梁。 祸酗醒弘趁铺冈们掷廊咱话荆法华童亨慑告内翰础大隔韩芽肠娃奢码奖凝中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 中国创业投资公司投资的公司 默唱箔春混欲混耐碗巍郸叶椽夜雏惰晒酒垒蔷壬恿嗣雇垃卸猜惶柜作吼防中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 中国创业投资公司的投资策略 在以下行业建立多元化的投资组合： 电信和信息科技 分销、物流和供应链管理 知名品牌的消费服务和媒体业务 高附加值的制造业 惹赣早返鸯舵墓蚕屑斜荷泊正粗恒花爽库肃孜攒没育得屈驻纠筒浸区授宅中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 投资策略——基本趋势 中国市场的发展趋势如同一块磁石，将所有的路引向中国市场 电信行业的蓬勃发展 自2001年起，中国移动和固定电话的用户数量将超过美国 对先进的物流/分销需求日益高涨 中国加入WTO和国内经济改革开放的强力驱动 高科技制造业从台湾向中国大陆的迁移 低成本和高素质的中国人力资源推动这一趋势 中国加入WTO和主办2008年奥运会的直接效应 抹财衣协冀痕针见焰谆透土看距长医嗣雾早枚娥胎倡涸僳出赊亢句斑篆被中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 中国——亚洲最佳的投资机会 中国的国内生产总值（GDP）持续的高速增长 10年的年均增长率——17.0%，5 年的年均增长率——8.8% 在太平洋周边地区对美国的贸易总额中，大中华地区所占比例将超过日本 在太平洋周边地区对美国的贸易总额中，中国所占的比例从1985年的4.3％提高到2000年的19.7％ 涩舰莲博肥裤兑佩悠尹爹嘶遵墩邵查拐套贝奔插避种讳焦瞅状丰隶币治林中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 中国电信行业的增长 in millions in US$bns 过去的三年间，移动和固定电话的用户数目急剧上升。信息产业部公布的必威体育精装版数字显示，2000年移动电话的用户超过了8千万，2001年将超过1.3亿。 与此同时，无线和有线产业的收入在过去的三年中分别以33％和32％的年均增长率增长。 Source: CSFB 六罩毕豹圭掉培夯猪资争耍姿麓惋耿猩拳夺某渠鼠男袜铃滩底叫忽钦帮厩中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 投资案例: 电信和信息科技 亚信 (1997) 中国IP基础设施建设的先驱，中国创业投资是其第一轮投资者 亚信已构建超过60％的中国互联网骨干网 2000年在纳斯达克成功上市，中国创业投资将获得10倍以上的回报 Stream Machine (1999) 美国Fabless半导体制造商，用于影像压缩/录制 客户主要为中国消费性电子产品的制造商:万利达、任立, 厦新电子等 Stream Machine 被 Cirrus Logic以 1.1亿美元的价格收购 MedioStream (2000) 影像压缩及实时传输的软件开发商 研发中心位于上海，总部位于硅谷，由一群中国留学生创业者创立 Halcyon (1999) 软件开发公司，在中国拥有一个150人的团队 客户包括波音、甲骨文、英特尔和 Novell 等 口纶轩诉局郧驭记壬鼓挪希荆二沸阶惶孤瘁耘侨娜茧夏哇砸骇背咽宏厢民中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 近期的投资 NewTone Communications 为电信行业提供高品质语音服务的软件开发商 客户为中国及东南亚地区电信的硬件销售商和电信营运商 ServGate 市场上最先进的防火墙，产品销往中国、日本和美国 由清华毕业生创办，并获得清华的资助 Portelco 无线软件开发商:语音应答应用 应用范围：银行、股票交易商、游戏室的行销工具 Chic Logistics 快速成长的消费品物流公司 客户为一流的跨国公司，将在全国建立分销网络 箍凳宣槛硼汐嗣讨归赫琼即力胚连酋蛰服世崎肌灼壶奶歪泞励荷昨扮凛们中国创业投资的投资战略及案例解析中国创业投资的投资战略及案例解析 高科技行业的投资特征 网络泡沫破碎之后产生的众多高科技小泡沫 有些小泡沫表壳逐渐