中国资本市场现状与企业发展战略的转型（doc 22）.docVIP

中国资本市场现状与 企业发展战略的转型 李 肃 先生 和君创业研究咨询公司执行董事长 资深并购重组专家、著名管理咨询顾问 目录 第一章：中国资本市场的现状 第一节：国外资本市场的情况 第二节：中国资本市场的基本现状 第二章：中国资本运营的5大要素结构 第一节：资本市场与产业整合相结合 第二节：资本市场资源能力的结合 第三节：资本市场与管理能力的结合 第四节：资本市场与国际市场的关系 第五节：资本市场与融资技术的关系 第三章：中国资本市场的三大投资机遇 第一节：中国上市公司的股权具有重大的投资价值 第二节：如何寻求有组合要素能力的人，对这些人和公司进行投资 第三节：如何利用国际一体化对中国的投资机会进行把握 第一章：中国资本市场的现状 实战案例第一节：国外资本市场的情况 实战案例 我们最近和中远做一个项目，要将修船产业整合后到新加坡做。新加坡的修船产业目前在世界属于领先地位。欧美修船业在下滑，日、韩以造船为主的业务也在下滑。我们和中远的代表团跑到新加坡现 代化的市场，在那儿和金融律师，把投资银行如汇丰，新加坡发展银行，以及交易所，政管部门全部拜访了一遍。我们对此有一个特别深的体会，知道了规范的资本市场在干什么，在竞争什么。即资本流向在资本市场上的流动规律是什么。我们看完新加坡市场觉得非常清晰，给我印象最深的是汇丰银行的分析师，他做了一个海事分析，我听完后就知道了中国落差在哪。大牌产业分析师是十年不断研究相关产业，并预测产业高峰、低谷，预测海事哪家公司该好，是否应投资，以十年不败为基准，反映出了他们顶尖的素质。海事的评论在新加坡有两个人最棒，这两个人在争大牌机构投资者，让机构投资者关注其结论，按其结论投资。而整个新加坡的散户是跟着所有这些大的机构投资者的投资来走。 在一个发达的资本主义国家，即在资本市场最健全的情况下，一个上市公司到底能否获取大量的过剩资本，其尺度是得有最好的产业分析师评点。观点 在一个发达的资本主义国家，即在资本市场最健全的情况下，一个上市公司到底能否获取大量的过剩资本，其尺度是得有最好的产业分析师评点。 观点 中远的上市公司半死不活是因为没有产业分析师关注他们。没有产业分析师分析的企业是一定要死掉的企业。整个资本不往这儿流，因为别人不知道你是好或坏，所有大的投资者一般都是看产业分析师的分析。中小型的企业可能是二、三流的产业分析师分析，他们的股市只是在二、三流市场，只有局部资金流入。而最好的公司一定要引起最好的产业分析师的注意，这些最大牌的产业分析师引领资产的流向。他们的竞争不是以投机的方式判断这个股市什么时候热，为什么要投资，他全部是基于对这个公司以及这个产业发展的深度分析和专业预测。 我们在国外看到的大产业分析师，像金手指一样，在整个调动着资本的流向。其整个产业分析师和产业分析师间的竞争实际是投资引导的竞争。即谁能把资本引导动，他们讲的案例非常生动，在哪个年代所有人不关注哪个产业的时候，大牌产业分析师告诉他们，海事领域哪些产业正在兴起，所有机构都要关注这个产业，这个产业就热了，大家就在这个产业里找资金。这时产业分析师告诉你哪家最有希望，这家公司的股市马上就上来了。带有投机心理的散户必须跟大的机构投资者跑。也就是说真正的大钱由大户投资者受理，比如基金等等。很多散户是将钱交到开放式基金来运作。开放基金如不是在股市上交易，你如果放到里面，没有挣到钱就可以将钱要回来。因此这种开放式基金要求帮人家炒股票的大的投资者有非常高的素质，永远在涨，有大量的钱往这儿涌，一旦出现波动，所有人钱一抽，你就得关门。新加坡规范的整个资本市场实际是投资分析的能力在引导大资金，大资金引导小资金。资本的流动实际在帮助大规模产业结构的调整。 什么叫资本运作？资本运作说到底是产业结构调整中对整个资本市场引导的功效，作是反映大量的资金在整个现代市场经济过剩的条件下的有目的地流动。 什么叫资本运作？ 资本运作说到底是产业结构调整中对整个资本市场引导的功效，作是反映大量的资金在整个现代市场经济过剩的条件下的有目的地流动。 观点 思考 思考 现在全世界所有的国家供大于求，资本永远是过剩的，投资机会永远不像当年商品短缺的时候，今天老三大件，明儿新三大件。这是不成熟的市场，总有机会莫名其妙地出来，某些人发现这个市场不 成熟，某块市场发展起来大家就去追。进入成熟市场经济的时候资本是大量过剩的，就看谁有最好的产业概念，让这些最好的产业分析师去发现，挖掘、传播。然后把大量的过剩资本引进来，大量的资本进入你这个领域，把产业结构、企业结构调整过来。最好的企业得到资本的钱最好的企业就会更好，最差的企业资本市场不理你，到最后会衰退、死亡。因此资本市场的资本运作其实是资金流动和产业结构整合之间的一个结合点。这种结合点在规范的市场经济下，实际是以行为为主导，投机行为