上海财经大学：投资项目评估 第九章 不确定性分析 第一二节.ppt

* * 第九章 不确定性分析 第一节 不确定性分析概念 第二节 盈亏平衡分析 第三节 敏感性分析 第四节 概率分析 第一节 不确定性分析概念 财务评价原理 行业及国家参数 参 数 比 较 指标计算方法 指 标 财 务 报 表 基 础 数 据 评 估 结 果 原始数据 I、S、C、P ？ ？ 第一节 不确定性分析概念 财务评价中的不确定因素 投资支出的变动 建设进度和投产期的变动 销售量和生产能力的变动 销售价格的变动 产品成本的变动 项目经济寿命的变动 第二节 盈亏平衡分析 研究项目正常生产年份的收益、成本和利润三者关系。以利润为零时的收益与成本的平衡为基础，测算项目的产量（Q）、价格（P）、成本（F或V）的富余状况 第二节 盈亏平衡分析 一、盈亏平衡方程 二、盈亏平衡点 三、盈亏平衡点的“富余率” 一、盈亏平衡方程 利润 ＝ 销售净收入 - 销售成本 R ＝ PQ (1 - T) - (F + V Q) R － 利润 Q － 年产（销）量 （设计的） P － 单位产品售价 （预测的） T － 税率 （现行的） F － 固定成本 （预测的） V － 单位产品变动成本（预测的） 一、盈亏平衡方程 R ＝ PQ (1 - T) - (F + V Q) ＝ 0 即： PQ (1 - T) = F + V Q 二、盈亏平衡点 1.产（销）量盈亏界限 2.单位产品售价界限 二、盈亏平衡点 3.单位产品变动成本界限 4.固定成本界限 三、盈亏平衡点的“富余率” 1.生产（销售）能力利用率 ＝ Q* / Q 愈低愈好 2.单位产品售价折扣率 ＝ P* / P 愈低愈好 3.单位产品变动成本富余率 ＝ V* / V 愈高愈好 4.固定成本富余率 ＝ F* / F 愈高愈好 例9-1:盈亏平衡点的“富余率” 某项目设计年生产能力 Q ＝ 50,000件 预测产品售价 P ＝ 5,000元/件 估算年固定成本 F ＝ 30,000,000元 单位产品的变动成本 V ＝ 1,500元/件 税率 T ＝ 10% 试用盈亏平衡分析法作项目的风险分析 例9-1:盈亏平衡点的“富余率” 1.产（销）量盈亏界限 例9-1:盈亏平衡点的“富余率” 2.单位产品售价界限 *