2010十大价值型金股.doc

券商推出2010十大价值型金股 ??2009-11-19 12:41 ? ? 东方财富网内容部 ????【编者注】券商2010年度策略认为，预计2010年上证综指运行区间为2600点至4500点，分别对应2010年动态市盈率15.6倍至27.1倍，投资围绕增长的行业+适当的主题，同时推出十大价值型金股和十大成长型金股。 ????===本文导读===????中原证券：2010A股投资策略(十金股)????国金证券：2010年沪指有望冲击4000点????中金公司：2010年享受业绩增长惊喜????莫尼塔：2010年A股最高点在4400-4600点????瑞信：2010年虽非熊市?上涨空间有限????高盛：2010年A股回报率集中在一四季度　　中原证券：2010年年度A股市场投资策略　　　　复苏背景下的通胀预期与积极政策退出　　　　投资要点　　　　一半是火焰：国内宏观经济自主复苏、难以出现二次探底;上市公司的盈利增速回升态势明显，预计2010年可比增速达到21%-28%;在适度宽松货币政策完全退出之前，市场流动性仍显宽裕;通胀预期与人民币升值预期，对指数的进一步走强提供有力的支撑。我们认为，目前估值合理的A股市场仍有继续提升的空间。在机构观点趋于一致的情况下，春季行情有望提前。　　　　一半是海水：担忧在保增长告一段落之后，积极政策的提前退出造成对经济扶持减弱，进而对市场走势形成负面影响;我们同样担忧全流通对A股市场估值体系带来的冲击,限售股的减持行为对市场上行造成压力;此外，考虑到创业板以及传闻中的大盘股IPO，A股市场融资正常化目前才刚刚开始。　　　　A股市场点位与趋势：预计2010年上证综指运行区间为2600点至4500点，分别对应2010年动态市盈率15.6倍至27.1倍。在经济复苏加速、通涨预期上升而积极政策没有出现根本性转折之前，我们对市场持乐观的态度。而在股价充分反映宏观经济复苏、流动性明显回落之后，我们建议投资者要回避市场可能出现的中期调整。　　　　双主题选股　　　　确定增长的行业+适当的主题：在国内经济有望平稳增长的背景下，?A股市场的投资策略将由寻找拐点与高弹性回归至稳定增长的品种。另一方面，调结构提上日程，新兴战略性行业可能得到政策与资金扶持；上海世博会即将召开，相关概念股有望受益，我们预计其中均孕育着大量的主题投资机会。　　　　行业配置：超配：银行、汽车、保险、机械、传媒、百货零售、食品饮料、地产;标配：有色、煤炭、医药、农业、家电、石化、化工、石油天然气、服装纺织、IT、造纸、证券、通讯设备、电子信息;低配：钢铁、电力、交通运输、电信运营。　　　　主题投资：新兴战略性行业、上海世博概念。　　　　风险提示：政策的提前调整;市场融资节奏与规模超预期。　　　　十大价值型金股　　　　招商银行、中国太保、金融街、中国重汽、徐工机械、西山煤电、鞍钢股份、中兴通讯、上海机场　　　　十大成长型金股　　　　北京银行、华业地产、三九医药、金发科技、新安股份、东软集团、平高电气、上海建工、锦江股份、新世界。（中原证券）????国金证券：2010年沪指有望冲击4000点　　国金证券在其2010年投资策略会上表示，明年上证指数最高可能达到4000点一线，看好内需消费服务行业、资产价格泡沫下的大类资源品和人口结构老龄化催生的投资机会。　　　　明年经济增速或达9%　　　　2010年中国宏观经济将是前高后低的走势，表现为经济回升、政策退出、环比逐渐回升的经济增长格局。国金证券宏观分析师王晓辉认为，明年上半年出口和消费将逐渐回升，而固定资产投资会有所回落；货币政策将在操作上维持微调格局，如果美国加息，中国可能随之加息1-2次，但空间不会很大，约在54个基点左右。　　　　在分析了外需回升下中国的消费和投资变化后，王晓辉表示，中国出口回升将驱动经济继续稳步增长。中国出口和美国经济的关联度很高，2010年中国出口增速可能达到15%-20%。具体而言，中国出口明年1、2月会快速提升，随后会有所回落，此后再跟随美国出现新一轮提升。　　　　对于消费，国金证券也比较乐观。随着出口回升、经济上升以及就业好转预期，低端基础性消费会随之上升，高端消费品也会继续保持强劲，明年的消费增速会稳步加快。　　　　至于投资，王晓辉认为，明年下半年投资会逐渐企稳。对工业来说，首先是消化产能过剩压力，但明年下半年随着出口的回升，工业投资也会呈现新的变化。　　　　整体而言，到明年下半年，中国经济三驾马车中出口、消费都会增长，全年经济增速有望达到9%左右。　　　　消费增加带来投资机会　　　　国金证券投资策略研究主管陈东表示，2010年的A股市场有