2011 年银行从业资格（个人理财）第三章 理财产品讲义.docVIP

第三章 理财产品 3.1 主要理财产品介绍 3.1.1 债券 债券的收益率 （1）即期收益率 即期收益率也称当期收益率，是年息票息与债券市场价格的比值。 （2）到期收益率债券的到期收益率是债券投资者持有到期所获得的复利率。它等于使债券未来现金流的折现值等于当前购买价格的折现率。 （3）提前赎回收益率 赎回价格通常在债券契约中事先约定。 债券投资的风险 价格风险也叫利率风险，是指市场利率变化对债券价格的影响。 再投资风险，也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。 违约风险又信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。 赎回条款有三项不利： 附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性； 因为发行人可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险； 由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。为此，可赎回债券往往规定有赎回保护期 提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的一种偿付方式。提前偿付风险类似于赎回风险。债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是债券的通货膨胀风险。 债券投资在个人理财中的应用 债券具有投资风险低、收益相对固定、流动性较好等特点 不同种类的债券收益和风险不同 3.1.2 股票 1、影响股票价格的因素 影响股票价格波动的微观因素： 公司盈利水平 公司资产净值 公司的派息政策。公司对股息的派发方式也会给股价波动带来影响。 股票分割 增资和减资。但增资对不同的公司股票价格的影响不尽相同。 公司管理层变动等因素 系统性风险不能通过投资组合实现风险分散。非系统性风险通常可以通过组合投资不同的程度地得到分散。 2、股票在个人理财中的应用 股票投资可能给投资者带来高于固定利息证券的收益，也可能带来低收益甚至亏损。 投资者应当通过科学合理的基本面分析和个股技术分析等手段选择股票。对个股的收益性和风险性都要有充分的了解，结合自身的风险承受能力和理财目标，做出合理的投资决策。 3.1.3 证券投资基金 1、证券投资基金的费用、收益与风险 投资于证券投资基金主要有两种费用：销售费用和管理费用。其中销售费用包括：申购费用、赎回费用、转换费用。管理费用包括：基金营销费用、总运营费用和交易费用等。 债券投资基金的收益主要有：①证券买价差价；②红利收入；③债券利息；④存款利息收入。 基金收益分配一般有分配现金和分配基金单位两种形式。 基金的风险是指购买基金遭受损失的可能性。 2、证券投资基金在个人理财中的应用 投资基金可以分散投资，降低风险，但不能完全消除风险。个人客户在购买之前需要对基金产品类型、特点、投资范围、所投资证券的市场表现、收益、信誉等有基本的了解。投资者应当根据自身的投资目标、风险偏好、所处的生命周期阶段、税收状况以及其他约束条件等作出决策。 3.14 货币市场资金 1、货币市场资金及其投资收益特性 货币市场资金主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券和企业债券等短期有价证券。 货币市场及技能的特点如下：（1）从投资对象看，货币市场共同资金投资于短期商业票据、可转让定期存单、银行承兑汇票、政府短期债券和银行见同业拆借市场等。（2）从投资成本来看，货币市场基金都无销售代理，一般不收取首次够买费。（3）从投资收益来开始呢，货币市场投资基金的对象是货币市场工具，这些金融工具期限较短，流动性较高，风险较小，收益不高但相对稳定。（4）从增值的表现形式来看，货币市场共同资金通常保持基金份额的净资产值固定不变，其单位资产净值的变化以收益率的形式每天公布。（5）从风险水平来看，货币市场基金到期的时间通常较短、质量较高且具有相对稳定性，基金价格通常只受市场利率的影响。极少有不能还本复习的情况，风险较小。 2、货币市场基金在个人理财中的应用 货币市场基金具有一定的风险性。货币市场基金可以成为投资者组合中的一类重要资产——收益有限、风险较低、流动性好。 3.1.5 外汇产品 外汇投资有两种方式：一是进行外汇买卖，通过外汇的买进和卖出的汇率差专区收益；二是外汇储蓄，通过将外汇存入银行赚取利息收益。 1、外汇理财产品的种类 按照产品设计思路和运用金融工具的不同，可以分为：个人外汇存款累、实盘操作类、浮动收益类、结构投资类和期权类。①个人外汇存款是指居民讲自有的外币现钞或国外汇入的外汇直接存入银行，并获得利息。②实盘外汇买卖是由银行根据国际外汇市场行情，为客户把一种外币兑换成另一种货币，获取汇率差价。③浮动收益类产品是指利率随着市场利率浮动，即每隔一段时间利率被重新调整一次，且合约中不包括期权调控的外汇投资工具。④结构类投资工具是指将基础产品如储蓄、浮动收益产品等，与利率期权、