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钢材期货上市定位分析及后市展望 一、钢材价格走势回顾 2008 年至今，钢材价格走势可谓是冰火两重天，上半年受宏观经济经济预期向好、雪 灾、地震、原材料价格大幅上涨等多重因素影响，钢材价格一路上涨，螺纹钢、线材的价格 最高曾达到近 6000 元/ 吨的历史最高位。然而，随着房地产危机、金融危机的相继爆发，世 界金融系统、实体经济均受到了严重的冲击，钢材需求大幅下滑，钢价也随着巨幅跳水，螺 纹钢较上半年高点下跌了 45 ％，线材也下跌了38 ％。下面，我们将2008 年至今的钢价走势 分为四个阶段： 图 1 2008 年 1 月－2009 年 3 月我国线材螺纹钢价格走势图 普线 螺纹钢 6500.00 6000.00 5500.00 5000.00 4500.00 4000.00 3500.00 3000.00 4 5 7 8 8 9 0 0 1 8 9 9 7 7 8 9 6 3 6 0 1 0 2 1 0 3 2 1 0 2 1 1 0 2 1 1 1 0 1. 2. 3. 3. 4. 5. 5. 6. 7. 8. 8. 9. 0. 1. 1. 2. 1. 2. 3. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 1 3 4 4 5 6 6 7 4 5 5 3 3 4 5 2 9 2 3 1 0 2 1 0 2 1 0 0 2 1 1 0 2 1 1 0 0 2. 2. 3. 3. 4. 5. 5. 6. 7. 8. 8. 9. 0. 1. 1. 2. 1. 2. 3. 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 0 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 8. 9. 9. 9. 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 数据来源：中钢协 中财期货 第一阶段：价格上涨期（1-5 月） 08 年一二季度，国内外现货和协议铁矿石价格以及焦炭价格大幅上涨，钢厂和贸易商 心态普遍看好后期市场，存货较为积极。在原料及煤电油运等成本上涨推动下，线螺价格开 始向高位迈进，截至 5 月底，国内高线平均价格为 5959 元/吨，二级 25mm 大螺纹平均价格 为 5626 元/ 吨，均创下历史最高价位。 第二阶段：高位盘整期（6-8 月） 国家宏观调控作用开始显现，房地产等行业终端需求开始减弱。国内市场价格进入高位 振荡盘整状态。 第三阶段：暴跌期（9-10 月） 9 月 15 日，雷曼兄弟宣布破产，金融危机全面爆发，世界经济衰退已难以避免。受此 影响，市场恐慌心理迅速蔓延，贸易商纷纷降价甩货，终端用户对此观望心理进一步增强。 截至 10 月 24 日，国内主要城市高线平均价格为3600 元/ 吨，二级 25mm 大螺纹平均价格为 3602 元/ 吨，与今年最高平均价格相比下降约 35-40 ％。 第四阶段：低位调整期（11-12 月） 随着原料及钢材成品价格的持续回落，刚性成本的支撑已使得钢铁生产企业没有了继续 退步的空间，企业普遍陷入亏损的艰难境地，共同的处境迫使钢企自发的选择了减产措施。 9 月份，国内线