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2010 04 月20 日 研究报告 富国通胀通缩主题轮动股票型基金 新发基金分析报告 基金类型 股票型 优秀基金经理驾驭主题投资策略 基金经理 宋小龙 基金公司 富国基金 发行日期 2010.04.08 ～ 基本结论 2010.05.07 n 富国通胀通缩主题轮动股票型基金依据经济周期和行业轮动规律，寻找 投资机会。研究显示，在经济全球化的今天，世界经济体系更为开放， 认购费率 生产要素和金融要素的自由流动和全球配置的进程加快，这促使各国的 认购金额 （人民币） 认购费率 经济周期波动有着更多的同步性。同样，近年来中国的经济周期和行业 景气度变化也较为显著，并且在股票市场上得到印证。拟任基金经理宋 100 万元以下 1.5 ％ 小龙善于在宏观分析框架下，进行灵活主题/行业配置选择，其管理的 100 万元 （含）-500 万元 1.2 ％ 国天瑞基金经历了 2008-2009 年 “通胀/通缩”逆转下的市场考验，取 得出色投资管理业绩。富国基金综合实力较强，旗下产品线较广，整体 1000 元/ 500 万元 （含）以上 业绩稳健。综合以上分析，我们建议投资者积极关注富国通胀通缩主题 笔 轮动股票型基金。 投资摘要 赎回费率 0.50% n 富国通胀通缩主题轮动股票型基金的投资目标是：依据经济周期中不同发 展阶段的特征，通过投资相应的受益资产，力求保护基金财产不受通货膨 管理费率 1.50% 胀、通货紧缩等宏观经济波动的负面冲击。富国通胀通缩主题轮动股票基 金的主要特征在于：基金根据“通胀/通缩周期”，适时调整资产配置。 托管费率 0.25% n 在经济全球化的今天，世界经济体系更为开 ，生产要素和金融要素的自 由流动和全球配置的进程加快，这促使各国的经济周期波动有着更多的同 步性。本世纪以来发生的美国“次贷”危机和全球金融危机，使投资者对 于世界经济对一国经济通胀/通缩的巨大影响有了更深刻的认识。 n 我们观察上世纪 90 年代以来的中国经济，经济周期和行业景气度的变化 同样较为显著。消费者物价指数（CPI ）经历了1996、2004 和2007 年的 高点，以及1999、2008 年的低点。 n 在经济存在周期性规律的同时，宏观面反映到行业企业的运营层面，也带 来行业景气度的变化。作为实体经济的“镜像”，行业轮动在我国的股票 市场上亦得到了印证。 n 拟任基金经理宋小龙先生善于在宏观分析框架下，灵活进行主题/行业轮 动配置。其管理下的富国天瑞基金的业绩经历了 2008-2009 年 “通胀/通