胡一弘：超级替补登场.doc

　　箱体顶已被突破，10月多头上攻目标区间为扩散三角形上轨压力线2840点至年线2890点：　　1．上周唯一交易日，多头打破2个月的盘曲僵局，迅速突破2700点箱体顶，沪市成交金额高达1703亿元，量价对称放大确认市场多头强势。　　2．节前60日和120日均线间距差不断收窄，已向市场提前暗示大盘进入突破的重要时间窗口。这一信号在上周五得到确认，大盘突破2550-2700点箱体，半年线由压力线转化为支撑线。后一阶段，扩散三角形上轨压力线2840点和250日年线2890点区域将成为多头上攻的一个重要参照点。 　　地产调控增加，资金分流，房退股进将成长期趋势：　　1．部分城市出台房地产调控细则，房产税、限购、停贷成为关键词。以上趋紧信号将最终导致楼市资金不断撤退、分流和转向，进入股市渠道将是大概率事件，并且是一个长期过程。股市因流动性加盟，大盘资金面将处在相对宽裕的周期中。　　2．部分题材炒作进入风险区，处在低位的周期性板块，优势趋于明显，房退股进的趋势为权重和蓝筹股阶段走强提供了一个较好环境。 　　社保和新基金动向一定程度上折射出市场走向：　　1．新基发行：管理层批发“新基”提速，近期新基金发行开始回暖，前三季度95只新基金成立募额约1832亿元。尚处低位的周期行业，为“新基”配置提供一个较好方向。　　2．社保增仓：社保基金在各季阶段频现增仓动作，该先行行为为机构群体提供了一个重要的方向指引。 　　日本“降息”，美国重推定量宽松政策，人民币大幅升值，资产重估效应聚增：　　1．资本升值：地产、航空、金融、造纸；阶段重点关注：航空和券商。　　2．资源升值：煤炭、有色、稀缺等；阶段重点关注：煤炭；　　3．消费升值：农业、酿酒、旅游、零售；长期重点关注：酿酒和海鲜养殖。 　　在四季度重要事件点：十七届五中全会中旬即将召开，其后伴随年底的中央经济工作会议，以上两个会议中释放信号将得到进一步强化，10月行情将处在相对有作为的环境中。 　　随着三季度向四季度过渡，市场需要重新寻找一个“新”突破口。虽然题材和概念股继续得到强势的炒作，但是行情正由炒“新”避“旧”向避“新”炒“旧”转化，一直被资金规避的部分周期性行业“旧”灰复“燃”。 　　政策点一直是活跃资金的生存脉口，周期性行业成为行情超级替补：　　1．地产调控利空提前被市场消化：近日地产股的走强已提前反应这一特征。　　2．券商新的佣金费率制定和收取标准将在明年起在全行业推行：蓝筹股走强，市场环境支撑，券商股机会正在逐步增大。上周五盘中券商股的异动，已开始向市场传达和释放出这一积极信号。　　3．资源类方面：稀有金属板块强劲上涨正在向有色金属股迅速漫延，煤炭股在长期沉寂后已开始呈现出积极的多头脉动。资源股的轮动效应，将对10月行情的发展将产生积极的效用。　　4．上周二日本率先“降息”，打响了新一轮宽松政策的“第一枪”，市场预期美联储也将启动新一轮量化宽松政策，同时，温家宝总理也就刺激政策退出的时机和节奏表达了审慎态度。管理层对银行股进一步调控压力有逐步减轻，银行股的走强，反应出市场向好的预期。 　　阶段重点关注板块：　　1．大消费行业：旅游、酿酒、海鲜养殖、航空；　　2．周期性行业：券商股、煤炭股。　　3．近期新增跟踪点：松香和松节油价格上涨，中秋节后，已冲破15000元/吨，关注受益的上市公司。