医药行业专题报告：投资IVD_伴随行业共成长-2012-06-26.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES IVD 2012 年6 月25 日 投资 ，伴随行业共成长 看好/维持 东 ——医药行业专题报告 医药 专题报告 兴 证 券 投资摘要： 宋凯 股 执业证书编号： S1480512040001 券 份  本报告以诊断试剂和耗材为主。体外诊断（IVD ）行业包括仪器、试剂和 有 耗材，其中 IVD 市场80%是试剂，根据我国A 股市场的相关标的，我们 医药行业分析师 限 的报告以诊断试剂为主，兼顾部分耗材情况，较少讨论诊断仪器。 010 公  具有长期投资价值的细分子行业。IVD 行业是生物制品领域的一个细分子 songkai@dxzq.net.cn 证 司 行业，与其他行业相比，IVD 行业发展历史较短，我们认为我国的IVD 行 证 业尚处于成长阶段，具有长期投资价值。目前我国IVD 整体规模不到150 券 亿元，在全球市场的占比仅为3%左右，与我国庞大的人口基数极为不符。 行业基本资料 占比% 研 近几年我国的IVD 市场增速明显高于全球水平，具有长期投资价值。 股票家数 6 3.30% 究 兴 重点公司家数 3 1.65%  多因素支持行业长期发展。我国IVD 行业长期发展的驱动力包括每年庞大 行业市值 164.8亿元 1.51% 报 的医院诊疗人次、逐年增长的医疗卫生费用、诊断费用占比的提升、传染 流通市值 102.2亿元 1.33% 告 病控制面临着严峻的形式、血源筛查核酸检测的推广和行业内部的整合将 行业平均市盈率 40 / 是未来我国IVD 行业发展的主要支撑动力。 市场平均市盈率 14 / 东  人均消费量低，发展空间巨大。从市场总量来看，我国体外诊断市场规模 IVD行业指数走势图 仅占全球的 3% ，从人均消费量来看，我国的人均体外诊断年消费量不到 15% 发达国家的6% ，也仅为全球平均水平的17%，人均诊断费用仅为1-2 美 10%