上市公司多元化经营绩效的实证研究——纺织服装行业数据.pdf

财佘通讯 ·综合 2010年第5期(下) 上市公司多元化经营绩效的实证研究 — — 纺织服装行业数据 张 华 许 霞 李银锋 (江苏大学财经学院 江苏 镇江 212013) 摘要：本文介绍了多元化经营及绩效的相关理论，并对我国纺织服装业上市公 司多元化经营的现状做 了简单的描述与分析，然后从 多元化经营类型出发，对2005年至2007~_年间该类上市公司多元化经营绩效作 了实证研 究，结果表明相关业务型的经营效果最好。 关键词：纺织服装业 多元化经营绩效 一 、 引言 多元化经营(DiversificationStrategy)是企业最重要的经营方式之一 ，是企业同时生产或经营两种以上基本经济用途不同的产品或 者劳务的一种发展战略。(1)多元化经营类型的划分。安索夫的分类。安索夫在其 《企业战略》一书中最早提出关于多元化经营的分类， 他将多元化分为四类：水平多元化，即企业利用现有市场，向水平方向扩展生产经营领域，进行产品与市场的复合开发，针对与老顾客 同类的顾客开发出新的产品；垂直一体化，即企业进入生产经营活动或产品的上游或下游产业，进行产品的开发；同心圆(concentric)多 元化，指以企业原有资源为基础的多元化，又可以细分为三类：技术市场相关型、市场相关型、技术相关型；混合型 (conglomerate)多元 化，即企业进入与现有经营领域不相关的多种新领域，在与现有技术、市场、产品无关的领域中寻找成长机会。利格列与鲁迈尔特的分 类。利格列(wriey)通过计算专业化比率(sR)来测量企业的多元化程度，并据此对多元化经营进行了分类，见(表1)。1974~，鲁迈尔特 在利格列专业化比率的基础上 ，又提出了相关性比率 (theRelatedRatio，RR)概念。鲁迈尔特还将利格列分类 中的产品改为业务 图1安索夫的多元化经营分类图 业。不相关型多元化则是指企业不以某项生产或资源为中心而是在 袁 1 利格列的多元化经营分类表 多元 型 专业化比例() 业牦董 彼此无直接联系的行业和领域开展多种业务经营。(2)其他分类。按 单一产品型 n95SR1企业只是通过扩大原有产 的规模买碗增长 多元化经营行业和部门的关系划分 ，具体可分为为横向多元化 主导产品礁 0．7SR0．95企业实彳亍彳鼬J罐踱 的多元 {二，{巧然依赖目专注于其主寻 产业 (HorizontalBusiness)、纵向多元化(VerticalBusiness)和纯粹多元化 相陕产品型 SRQ7 企业增加的新的活动与细织原有的技术和能力有明显 关系 (PureBusiness)~种。按多元化经营各个行业间是否存在相互关联 斜日关产品型 SR0．7 企 在．实施多元化经营时(j自常是通过收购)，除了财务 关系划分，具体可分为为相关多元化R(RelatedBusiness)和非相关 以外．与企业原有的技术和能力不相关 多元化U(UnrelatedBusiness)两种类型。 多元 匕类型 专业 匕例(SR) 企业牦 占’ 二、多元化经营绩效概述及现状分析 I一业务型 SR≥O．95 企业只是通i立扩大碌有单一产品存铷 莞乘实现增长 (一)绩效概述 绩效也被称为业绩、效绩、成效等，反映了人 王导业务型 D．95SR≥0．7 企业实行 鼬卜程度的多元化，但仍然依赖且专注于淇 王导产皿 们从事某一活动所取得的成绩或效果。绩效有以下衡量模式：财务 }日关业务型 SR0．7．RR≥0．7企业增咖培锕 蠹动与细织原有