浅谈基于EVA的经理人薪酬激励制度.pdf

2010年第23期 经济研究导刊 No．23．2010 总第97期 EC0NOMICRESEARCH GUIDE SerialNo．97 浅谈基于EVA的经理人薪酬激励制度 沈 阳 (扬州大学 管理学院，江苏 扬州 225009) 摘 要：我国现行经理人薪酬激励制度因业绩评价指标的缺陷而存在诸多问题，而EVA经理人薪酬激励制度则 将业绩评价体系与薪酬激励制度挂钩 ，促使经理人积极提高业绩 ，努力推进产业 目标实现，更具科学陛和优势。因 此，应在我国努力推行EVA经理人薪酬激励制度。为克服其本土化应用的障碍，须采取相应对策。 关键词：EVA；经理人；薪酬激励 中图分类号：F27 文献标志码：A 文章编号：1673—291X(2010)23—0107—03 现代公司的基本特征就是所有权与经营权分离 ，并由此 年薪制是以年度为单位决定工资薪金的制度，经营者年 产生多层次的委托一代理关系。其中，最典型的就是所有者f股 薪制是指企业以年度为单位确定经营者的报酬，并视其经营 东)与经理人员之间的委托—代理关系。在这种委托一代理关 成果发放风险收入的制度。它是按照 “剩余索取权和剩余控制 系下，由于股东和经理人员的利益不一致和信息不对称，经理 权对称”的原则设计的，是对传统收益分配方式的改良。年薪 人员可能会为了使 自己的利益最大化而采取损害股东利益的 一 般由基薪和风险收入两部分组成。基薪主要根据企业经济 行为。因此 ，就有必要建立一种有效的薪酬激励机制 ，促使经 效益水平和生产规模，并考虑本地区和本企业职工平均收入 营者去选择和实施可以增加股东价值的活动，从而降低代理 水平来确定，用来保障经营者的基本生活需要 ；风险收入根据 成本。而如何建立有效的薪酬激励制度，如何根据经营者为公 企业经济效益的情况、生产经营责任的轻重 、风险程度等因素 司创造的价值大小来支付薪酬，一直是企业所有者和理论界 确定，用于激励经营者提高企业的经济效益。 非常关心的问题，也是我国企业所有者对经营者激励的难点。 年薪制的不足之处是缺乏长期激励。年薪制实质上是根 据经营者在过去一年的经营业绩而确定经营者收入的报酬形 一 、 我国现阶段经理人薪酬激励制度分析 式，而经理人更多的是着眼于当前，倾向于一些短平快的短期 我国企业 目前实行的经理人薪酬激励制度，主要分为三 项 目 种 ：奖金激励 、年薪制度和股票期权制度。 f三)股票期权 f一)奖金激励 股票期权制度正式被引入我国是在 20世纪90年代后半 在传统的奖金激励模式下，通常以一般财务指标作为业 期。所谓股权制就是让经营者持有股票 ，使之成为企业股东， 绩考核依据，在年初由董事会与经营者协商谈判确定一个业 将经营者的个人利益与企业利益联系在一起 ，一荣俱荣，一损 绩 目标，年终进行评价，并根据业绩目标的实现程度来发放奖 俱损，以激发经营者通过提升企业长期价值来增加 自己的财 金。如果年终时实现了业绩目标，经营者可获得既定的奖金； 富，是一种经营者长期激励方式。按其性质，经营者股权激励 如果超过了业绩目标，经营者的奖金将随业绩的增加而增加， 方式可以分为股票购买 、股票奖励、后配股 、虚拟股票和业绩 当业绩增加到一定水平时，奖金将不再增加；如果未达到业绩 单位等5种类型。股票期权可以起到激励作用的原理在于：由 目标，经营者的奖金将按比例减少，当业绩水平下降到一定程 于经理人的期权的价值是与未来的企业价值相联系，因此 ，