浅议证 券投资的风险与应对.docVIP

浅议证券投资的风险与应对 证券投资是指投资者(企业或个人)购买股票、基金券、债券等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。证券投资是对有价证券的风险投资,包含投资和投机两种不可缺少的行为。证券投资对金融市场乃至整个国民经济的发展都有着非常重要的意义:证券投资是重要的融资渠道,对金融市场的发展会起到推动作用;证券投资有助于调节资金投向、提高资金使用效率,引导资源合理流动及实现优化配置;证券投资有利于改善企业经营管理、增强企业再生产能力,提高企业经济效益和社会知名度,促进企业行为合理化;证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段,为国民经济的平稳发展提供了保障。 一、我国证券市场的现状及发展趋势 由于我国的证券市场还很年轻，波动大，中小投资者偏多，引进、发展证券投资基金可以在稳定市场、动员社会金融资源方面起到重要作用。证券投资基金以其专业化管理、长期投资的眼光，能够非常有效地捍卫中小投资者的利益，并成为稳定证券市场的中坚力量。我国证券市场经过十几年的发展，已经初步形成了具有一定规模的国债市场、金融债券市场、企业债券市场和股票市场，较为完善的证券市场体系，在吸引外资、加快国有企业经营机制的转换、加快社会主义市场经济体制建立方面发挥着巨大作用。但与西方发展已有百多年历史的证券市场相比，还很不完善、很不规范。我国证券市场是在计划经济向市场经济转轨过程中建立起来的，政策市场的特征很明显，从企业上市融资到二级市场的监管以及股指的涨跌等明显受到政策的调控。但随着我国市场经济体系的逐步完善，证券市场也将逐步市场化。展望中国证券市场的发展，其基本态势必将是以市场机制的作用不断增强为主线，加快证券市场深化的进程，完善证券市场的功能。我国证券市场需要在规范的基础上逐步培育理性的机构投资者，尤其是证券投资基金更要以改善证券市场投资者的结构，发挥证券投资基金支持市场和稳定市场的作用，降低市场风险，从而促进证券市场的健康、持续、稳定的发展。从发展趋势看，我国证券市场创新将由理论创新、制度创新、产品创新和技术创新等共同推进并形成良性互动的产业创新态势。所以，正确地认识我国证券投资基金的风险并进行有效的防范，对我国证券市场以及国民经济发展是非常必要的。 二、证券投资的风险分析 证券投资风险是影响证券市场的重要因素,也是证券投资者十分关注的问题,应当引起足够的重视,以采取相应的管理措施来避免其带来的危害。从风险成因角度来看,证券投资风险主要有利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险、信用风险、经营风险、财务风险等等。从风险的性质和范围角度来看,证券投资风险分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统性风险是指由经济形势、政治形势变化等全局性事件引起的投资收益变化的不确定性,会影响绝大多数证券价值,靠证券多样化并不能消除此类风险因此又称为不可分散风险。非系统风险是指由局部事件引起的投资收益变化的不确定性,对个别证券的状况产生影响,当投资者持有多种证券时,不同证券受局部事件,如公司经营管理、财务状况及市场销售等的变化影响,而产生的价值增加和减少会相互抵消,因此非系统性风险又称为可分散风险。利率风险、汇率风险、政策风险、购买力风险属于系统性风险;经营风险、财务风险、退市风险、信用风险属于非系统性风险。 1、利率风险：由于市场利率波动给证券投资带来损失的可能性。通常情况下,证券价格与市场利率的升降呈负相关关系,即市场利率上升会导致证券价格下跌;市场利率下降会使证券价格上升。 2、汇率风险：因汇率变动,影响证券市场,给投资者带来损失的可能性。例如,本国货币升值,会有利于以进口原材料为主从事生产、经营的企业,而不利于以产品出口为主的企业,因此投资者会偏好于进口型企业而看淡出口型企业,从而引发这两种企业发行的股票价格的涨跌;若本国货币贬值,影响结果恰好相反。而对于那些货币可自由兑换的国家来说,汇率变动还有引起资本输入与输出的可能,从而对国内货币资金与证券市场的供求状况产生影响。 3、政策风险：指由于政府宏观经济政策发生重大变化或有重要法规出台,引起证券市场波动给投资者带来的风险。一方面,针对证券市场的政策、法规的出台或调整,势必对证券市场的运行产生影响,严重时会产生较大影响,使市场出现较大波动,从而影响证券投资的收益。另一方面,某些针对国家经济的政策调整,也会对证券市场产生较大应先,导致证券价格出现较大幅度的涨跌,也形成了政策风险。 4、购买力风险：指由于通过膨胀造成的投资者购买力下降从而使证券投资的实际收益下降的可能性。证券投资中,投资者收回的本金和净收益都是以货币形式来实现的,通货膨胀使单位货币的购买力下降,所以投资者的实际收益率会低于名义收益率。不同类型的证券,其购买力风险也不同:固定收益类证券,由于