豆油期货交易手册E8B186E6B2B9E69C9FE8B4A7E4BAA4E69893E6898BE5868C.doc

豆油期货交易手册 目录 一、豆油概述 1 二、豆油的用途 1 三、豆油的供给与需求 2 （一）国际市场 2 （二）国内市场 8 四、大连商品交易所豆油期货合约 13 五、影响豆油期货价格的主要因素分析 16 六、豆油期货品种的主要特点 20 七、豆油期货交易的风险管理办法 22 八、豆油期货交割程序及有关规定 25 九、国内豆油现货价格波动图 31 十、世界豆油期货市场价格波动图 32 十一、豆油期货套保套利案例分析………………………………….33 一、豆油概述 豆油是从大豆中提取出来的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液体状，其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异，从淡黄色至深褐色，具有大豆香味。豆油的应用范围很广，人们很早就开始利用大豆加工豆油。豆油的主要成分为甘三酯，还含有微量磷酯、固醇等成分。甘三酯中含有不饱和酸中的油酸（21.3%）、亚油酸豆（54.5%）、亚麻酸和饱和脂肪酸中的硬脂酸（3.5%）、软脂酸（11.7%）及少量的木酸和花生酸。一克豆油的热量约为9386卡，消化率高达98.5%。豆油的酸值一般在4.0 mg KOH/g以下,皂化值190～195mg KOH/g, 凝固点为-150C～-190C，碘价为120～135(g/100g)。此外，豆油中还富含维生素E和维生素A。其中维生素E的含量在所有油脂中是最高的。作为一种营养成分高、产源丰富的油料，豆油以其物美价廉的特点受到世界人民的喜爱。 二、豆油的用途 （一）食用 1、烹饪用油。烹饪用油是豆油消费的主要方式。从世界上看，豆油用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78％，约占所有油类消费的35%，它和菜籽油一起成为我国烹饪的两大主要用油。 2、食品加工。豆油除直接食用外，还可用于食品加工。豆油可以用来制作多种食用油，如凉拌油、煎炸油、起酥油等。此外，豆油还被用于制造人造奶油、蛋黄酱等食品。我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12%。由于餐饮习惯的不同，西方国家的比例要高于中国，如美国食品加工用油量约占其国内豆油总消费的25%以上。 （二）工业及医药 豆油经过深加工，在工业和医药方面的用途也十分广泛。在工业方面，豆油经过加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等；豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛；豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在医药方面，豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效，是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。 三、豆油的供给与需求 （一）国际市场 豆油在世界植物油生产和消费中占有重要地位。近年来，世界豆油产量和消费量均呈现上升态势，2004年豆油消费量居世界植物油脂消费的首位。在世界植物油贸易中，豆油贸易也占有举足轻重的地位。 1、世界豆油现货市场概述 2004年世界豆油产量与棕榈油的产量相当，位居所有植物油的前两位。豆油贸易量占世界植物油总贸易量的23%，居各类植物油的第二位。 图1 2004年世界植物油产量分布图 资料来源：美国农业部 图2 2004年世界植物油贸易分布图 资料来源：美国农业部 表1 世界豆油供需平衡表 单位：百万吨 1993 /94 1994 /95 1995 /96 1996 /97 1997 /98 1998 /99 1999 /00 2000 /01 2001 /02 2002 /03 2003 /04 2004 /05 2005 /06 期初库存 2.00 1.77 2.14 2.64 2.55 2.35 2.18 2.55 2.72 2.57 1.97 1.56 1.82 产量 18.14 19.71 20.18 20.67 22.84 24.68 24.78 26.80 28.87 30.31 29.88 32.45 34.05 进口量 4.74 6.10 5.13 5.88 6.66 7.92 7.10 7.59 8.26 8.54 8.42 9.07 9.96 消费量 18.32 19.43 19.65 20.71 22.49 24.56 24.37 26.35 28.69 30.36 29.72 31.93 34.03 出口量 4.83 6.09 5.29 5.92 6.90 8.21 7.28 7.96 8.59 9.18 8.99 9.33 9.88 期末库存 1.77 2.05 2.51 2.55 2.66 2.17 2.40 2.63 2.57 1.87 1.56 1.82 1.91 数据来源：美国农业部 2、生产情况 美国、巴西、阿根廷、中国是世界主要的大豆生产国，2004/05年度四个主产国的产量占到世界总产量