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新兴市场股市短期内将继续失血2011年02月17日03:13　　新兴市场通胀压力持续高涨，引发投资者担忧。从去年底至今，新兴市场资金持续流出迹象明显。多家外资投行报告显示，预计资金短期内大举回流亚洲新兴市场的可能性不大。　　新兴市场资金外流将持续　　新兴市场股市从去年10月初回落至今，已跑输发达市场10%，相当于2004年和2006年分别由高峰跌至谷底的幅度。瑞士信贷指出，新兴市场的市盈率目前已跌至较发达市场折让逾10%，而过往历史数据显示，新兴市场市盈率一般较发达市场溢价20%至30%。　　瑞士信贷指出，亚洲新兴市场(中国、马来西亚除外) 在过去的7次非衰退调整中，外资平均净流出65亿美元，至今只有28.8亿美元流出，因此预计资金外流将会持续。　　此外，美国财政部必威体育精装版国际资本流动月度报告显示，国际资本正加速回流美国。该报告显示，去年11月份，所有境外投资者共计净买入美国国债617亿美元，远高于10月247亿美元的净买入。　　群益证券(香港)研究部董事曾永坚认为，目前新兴国家面临由粮食价格持续上升所推动的通胀压力，如果只通过持续加息等传统货币政策手段以及实施个别领域的物价管制，将加大经济出现硬着陆的机率；而如果采取较为进取的紧缩货币政策，则将大大压缩企业的盈利空间。因此，预计短期内，全球市场将继续观望亚洲新兴经济体系的通胀状况以及各国央行的货币政策取向，预计资金不会在短期内大举回流亚洲新兴市场。　　新兴市场前景看好　　大多数外资投行对未来新兴市场国家的股市表现充满信心。瑞银预计，2011年底MSCI亚洲（日本除外）指数目标由650点上调至670点；摩根士丹利则预计MSCI新兴市场指数年底可达1290点，目前还有16%的上升空间。瑞信建议投资者从3月至年底将新兴市场比重增加至25%；巴克莱资本则认为从长线投资角度看，目前新兴市场非常具有吸引力。　　摩根士丹利亚洲和新兴市场首席股票策略员郭强盛预计，本次亚洲股市已完成超过一半调整。他表示，通胀和政策趋势将决定未来资金走向，如果市场预计新兴市场的货币紧缩过程即将结束，对发达市场收紧银根的预期就会相应加大，届时，发达市场跑赢新兴市场的形势便将出现逆转。此外，美国财政部官员昨日表示，希望本周末在巴黎举行的G20财长会议开始考虑如何应对资本快速流动引发通胀并影响汇价的问题。连接——G20财长会明开幕 “热钱”引热议2011年02月17日 08:34:57 　来源： 上海证券报 　　大规模资本流动已经引发新兴市场和发达国家的共同关注。　　当地时间18日，为期两天的G20财长和央行行长会议将在巴黎举行。根据会前各方透露出的信息，大规模资本流动以及由此带来的通胀升温和汇市波动问题，可能成为不少国家关注的一大议题。专家表示，被认为是全球热钱“始作俑者”的美联储，可能再次在会上受到有关国家的“围攻”。　　而近期美国有意渲染的人民币问题，却并未获得太多响应，巴西财长周二公开表示，无意与美国一道向中国汇率问题施压。　　抗通胀 减赤字 再平衡　　根据《华尔街日报》周三引述的一份本次会议的公报草案初稿，G20各国可能会明确提到当前世界经济面临的几方面风险，包括大宗商品价格上涨、新兴经济体面临的经济过热风险、以及发达经济体的主权债务问题。　　报道引述公报草案称，鉴于上述风险，G20成员国认为，从政策面而言，当前应优先考虑削减预算赤字、促进汇率市场化以及推进结构性改革等问题。在不少新兴经济体，通胀问题日益突出。世行一位官员本周警告说，新兴经济体食品需求上升且天气情况反常，这会给当地带来持续的通胀压力。　　另一方面，发达经济体的债务问题也依然是可能阻断全球经济复苏的“定时炸弹”。欧盟仍在就根治主权债务危机召开无休止的峰会和磋商，美国必威体育精装版公布的年度财政赤字再创历史新高，迫使奥巴马政府推出了在未来十年减赤1万亿美元的重大措施，而日本的公共债务也接近GDP的200%。　　如何解决全球经济的失衡，也是G20近年来一直关注的一大重点。据透露，本次G20财长会可能就有关衡量经济失衡的指标等问题展开讨论。 　　资本流动问题引发关注　　相比全球失衡，各国可能更为关心一些眼前的问题，比如热钱以及由此带来的商品价格高涨、通胀以及汇市波动等问题。　　世行的一位高官本周表示，从全球其他国家流入的巨额资本，正在干扰亚洲等不少国家对抗通胀的努力，使得其央行遏制通胀的工作变得更加复杂。日本财务大臣野田佳彦周二表示，他希望在这周的G20会议上讨论如何应对大量资金流入新兴经济体的问题，特别是采取何种措施来应对。　　相比之下，美国近日一直在渲染的人民币汇率问题，却是应者寥寥。巴西财长曼特加周二表示，巴西没有打算和美国一道向中国的汇率问题施压。一周前，在盖特纳访问巴西期间，曾在私底下提出了类似要求。中国外汇交易系统的数据显示，美元兑人民币周三一度逼近