黄金分析框架.doc

黄金 什么是黄金（黄金的自然属性：物理性质和化学性质） 黄金即金，化学元素符号Au，在元素周期表中，金的原子序数为79，即金的原子核含有79个质子，原子量197，熔点1064.43℃ ，沸点2808℃。金的密度较大，20℃时为19.32克/立方厘米。 黄金是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。 金的柔软性好，易锻造和延展。 黄金具有良好的导电性和导热性。 金具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力。 黄金的商品和金融属性 商品属性：黄金稀少、特殊和珍贵，一直是社会地位和财富的象征。用于珠宝、首饰，工业用金。 金融属性：货币 黄金的用途：国际储备、珠宝装饰、工业用品。 黄金的价格 对黄金进行价格分析常用哪些价格 黄金的供给 A矿产金 矿产金是黄金供应的主要来源，近十年世界矿产黄金的总量变化不大，基本维持在2500吨左右，但地区的产量变化较大。非洲、北美洲、大洋洲的黄金产量呈下降趋势，而拉丁美洲、亚洲的产量逐渐上升。矿产黄金年产100吨以上的国家有南非、澳大利亚、美国、中国、秘鲁、俄罗斯、印度尼西亚和加拿大。  2006年全球黄金产量为2471.1吨。与2005年相比，2006年全球金矿产量下降了3%，为10年来的最低水平。2006年我国黄金产量为240.08吨，同比增长7.15%，已成为世界第三大黄金生产国。 中国黄金生产主要集中在山东、河南、福建等地区。2005年，以上地区的总产量占全国黄金产量的58.3%。产量最大的山东省，其黄金产量占全国总产量的25.18%。 B再生金 再生金是指通过回收旧首饰及其他含金产品重新提炼的金。再生金产量与金价高低成正相关关系。 再生金产量主要来自于制造用金量高的地区，如印度次大陆、北美、欧洲、亚洲，是再生金主要产地。2005年，全球再生金产量886.1吨，较2004年增长1.5%。其中印度次大陆再生金产量下降12%，欧洲增长了14%。前者原因可能在于印度消费者对金的需求带有一定的刚性，金价在一定范围内上涨，仍“惜售”旧金首饰。而后者则由于金价的上涨及首饰供应量加大所致。2006年，全球再生金产量1107.6吨，与2005年相比增加了25%。 C 央行售金 各国央行出售黄金是黄金市场供应的重要组成部分。中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。 2006年官方净售金328吨，年同比大幅下降了51%。这种总体上的大幅下降，是由于CBGA签约国大幅减少售金数量，以及其他地区的国家转向净购买。 黄金供给的性质分为：经常性供给、诱发性供给和调节性供给。 黄金的需求 A 黄金消费 黄金的工业消费需求主要有以下几方面：首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等。 一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的工业总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。电子产品、牙科、金牌、仿金币等工业需求弹性较大但是需求所占比例较小，一般不高于10%。2006年全球电子工业需求比上年增加9%，使得总量连续第5年增长，达到304吨。 世界经济的发展状况决定了黄金的居民消费需求，在经济持续增长，人们收入水平持续提高，生活水平不断改善的时候，人们对黄金饰品、摆件等的需求就会增加。从目前黄金需求结构看，首饰需求占总市场需求的70%以上。亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯，并且这两个大国的经济正在快速发展，居民经济收入正在快速提高。随着居民收入的快速增长，黄金饰品的消费明显增加。首饰制造业是黄金需求最大的行业，2006年首饰制造需求下降了16%，为2280吨，主要原因是受金价高涨且波动剧烈的影响。印度的首饰制造业下降了14%；英国全年首饰制造下降了18%，是自1983年以来的最低水平，这归因于首饰消费疲软和金价高涨的双重影响。中国首饰制造与全球大多数市场趋势相反，用量实际上增长超过2%，达到245吨。中国首饰消费量降幅最小，这主要是国民收入强劲增长的结果。 工业国家与发展中国家