金鹰基金殷克胜：长期业绩优异是规模上升的基石.doc

金鹰基金殷克胜：长期业绩优异是规模上升的基石 本报记者 卢远香 广州报道 规模曾经落后的金鹰基金，正在发力突围。 2011年上半年，整个基金行业资产规模缩水比例达6.25%，但金鹰基金的规模却逆市增长13.65%，成为上升幅度最快的基金公司。 在行业整体低迷的大背景下，金鹰基金的资产规模为何能实现逆市增长?作为一家中小基金公司，金鹰基金又是如何管理投研团队，以保证长期业绩的稳定增长?针对投资者关心的投研问题，《中国经营报》记者在城建大厦的23楼采访了金鹰基金总经理殷克胜博士。 完善人才梯队 《中国经营报》：投资业绩好坏的决定因素在于投研人员。最近一年，您在投研人才方面做了哪些工作? 殷克胜：围绕公司未来几年的发展，我们要做的是在人员配备上搭好框架。目前金鹰基金的框架已经很全，现有在职员工100多人，其中，投研有38人，无论从行业还是研究领域来看，覆盖面都已经很广，而且人才质量也在稳步提升。 我们是以老带新的团队。我是年龄最大的，属于少数的60年代，中层是70年代，带着一批80年代的员工。这个组合还是比较好：老的有经验，风险控制比较强;年轻人干劲足，比较有冲劲，有创造力。这样，新老成员之间通过传、帮、带的方式，加强培训与沟通。 从年龄层次看，金鹰基金还是有一支比较有经验的投研队伍，其中有多名基金经理是上世纪70年代初成长起来的，有10年以上的证券从业经验，在某一领域能够独当一面。像投资总监杨绍基、彭培祥，都有很多年的从业经验;交易总监徐海焱做过分析师、总监助理、基金经理，也做过交易总监;金融工程总监是博士后，也在这个方面做了很多年，是目前国内证券行业经历和经验都比较丰富的人。 最近一年来，公司对这些团队进行专业素质的提高和完善后，还引进了研究总监杨刚等拥有10年以上投资经验的专业人员，整个公司的投研团队形成了以经验丰富的投资人员为核心，以老带新的格局，有利地支撑了公司业务的发展。目前，公司要做的是建立能激发员工的创造力和想象力的制度和方法，发掘出员工工作的积极性，让他们在快乐的工作中找到归属感、成就感和幸福感。 研究侧重潜力大的行业 《中国经营报》：引进新鲜血液，对于研究覆盖、投资方法等方面带来哪些变化? 殷克胜：目前，公司的投研团队总共有38个人，基金经理有8个。首先，研究人员扩充后，基本能完成重点行业、重点公司的覆盖和跟踪。但考虑到人员还是比较有限，我们对行业的选择还是有所侧重。比如，对于银行、地产等行业的研究，主要是交给券商研究所来完成，而我们的研究员将重点跟踪潜力比较大、研究难度比较大的行业，比如新兴产业等。 其次，团队扩建后，公司的选股方法可以将自下而上和自上而下很好地结合起来。过去，我们在自下而上的选股能力较强，但在自上而下的选股上做得不够细致。现在我们有了策略研究员、策略小组、策略会议等等，将宏观研究、策略研究以及对于市场的看法都放在一起去解决，可以将自上而下和自下而下的研究方法更好地结合起来。 另外，公司对股票池也进行了完善。过去，金鹰基金的研究员相对较少，跟踪重点主要放在中小市值品种，池子相对比较小。现在，股票池覆盖的品种大幅增加，股票池制度也更加完善。比如，股票池分为一级池和二级池，所有进池的股票都要经过研究员的深度调研，还需要研究总监和投资总监审批。对于公司特别看好的核心品种，还必须有投资委员会讨论后方可进入。 投研机制再造 《中国经营报》：投研一体化是基金都很关注的一环，公司有哪些制度来促进投研结合? 殷克胜：金鹰基金已经有了近10年的积淀，缺的只是一针机制的 强化剂 。我要做的就是用这针强化剂把公司员工的潜能挖掘和发挥出来，这就是投研机制的再造。投研就是要把研究成果有效地转换为投资成果，以研究来驱动投资。在这方面，我们非常强调协同合作。投资和研究的协同作战，就像部队陆海空协同作战，我们强调投资和研究的有效合作，把研究结果转化为投资生产力。 为了保证投研水准，我们分别设立了晨会制度和策略会制度。我们的晨会制度、季度策略会制度，现在都是严格执行，对于研究方法的变化和对公司深度调研方面的要求也都落实到制度层面。比如对上市公司的调研要求更深入，对同行的互动要求更积极，通过这些来加强研究对投资的支持力度。 同时，公司对研究员绩效的考核设置了很多参数，比如研究报告的质量、调研的次数、推荐了多少家上市公司、被基金采纳的荐股有多少、给基金带来多少回报等。在这些参数中，公司的考核更注重研究的质量和推荐股票的质量，会将研究人员调研的深度和频率做成相关的图表，通过系数来反映。当然，这些制度也将根据市场、员工的变化不断地调整、完善，从而构建投研的核心竞争力。 《中国经营报》：基金业绩每天排名，基金经理压力很大。对此，金鹰如何考核基金经理? 殷克胜：对基金经理的考核，我们更看重中