002451 摩恩电气 石化冶金电力煤炭特种电缆行业.ppt

002451 摩恩电气石化冶金电力煤炭特种电缆行业 上海张江高科技产业东区 2010 年7 月7 日募集资金净额33887万元 期铜套保损失惨重 【2011-10-14】 期铜套保损失惨重 摩恩电气(002451)业绩预降逾七成 　 摩恩电气今天发布业绩修正预告，预计1至9月归属于上市公司股东净利润为300万至900万元，比上年同期下降70%至90%，降幅远超过半年报时的预测，公司透露是因为投资期货套保造成损失。 　 今年9月份以来，期货市场出现一波较大的单边下跌行情，部分参与买入套保的公司损失不小。据摩恩电气公告，公司8、9月份合同量大幅增长，按照公司《期货套期保值内部控制制度》，公司分别于8、9月对在手合同进行套保。9月下旬，欧债危机全面暴发，期铜产品价格呈单边下跌走势；截至9月30日，公司铜期货套期保值业务平仓累计产生较大损失，导致累计利润大幅下降。 　 摩恩电气没有透露损失的具体金额，但结合其半年报的盈利情况以及当时对前三季度业绩的预测，公司期铜套保业务的亏损应在千万以上。9月份以来，沪铜经历了一波暴跌行情，主力合约（CU1112）的价格从67000至68000元一线跌到52000元以下，最高跌幅超过25%，由于期货是保证金交易，持有买单的投资者损失惨重。 　 锌的走势与铜类似。本月11日，罗平锌电也曾发布公告称，在此轮有色金属价格大幅下跌过程中，公司的买入套保合同遭遇较大损失，截至9月30日，公司锌期货套期保值业务累计平仓亏损1046.03万元。目前，公司仍持有交割期限为2011年12月的买入合约150手（合计750吨），以9月30日的结算价为准，持仓合约浮动亏损159.13万元。 　 本是为了提前锁定风险的套保，为何却反而成了公司业绩的拖累呢？在公告里，摩恩电气和罗平锌电都将责任推诿于期货市场短期价格波动过大。 　 一位期货公司高管向记者表示，公司参与套保业务本身是降低风险的，做套保而产生亏损的公司，应该是“做过了头”，即把套保做成了投机。在今年的半年报里，摩恩电气就有100多万元的“无效套期”损失，公司还特别提出，要进行有效的套保操作。 　 摩恩电气于去年年中上市，但上市之后业绩就开始走下坡路，去年的净利润已经较2009年下降约35%，今年上半年净利润同比下降41.43%，前三季度业绩降幅更是超过70%，从数字变化趋势来看，甚至有上市次年即业绩变脸的风险。 主营业务 公司专业从事电线电缆的研发、生产和销售。公司主导产品是电力电缆和电气装备用电缆中的特种电缆，主要包括生态安全电缆、变频电缆、屏蔽和耐化学药品功能电缆、编码器电缆、耐油耐腐分相综合护套电缆、耐高温电缆、金属柔性护管设备电缆、耐寒电缆等一系列具有特殊性能或特殊结构的电缆；同时公司也生产少量普通电缆作为特种电缆的配套产品销售，其主要是普通电力电缆和普通控制电缆。 公司绝大部分产品系特种电缆，报告期内公司特种电缆销售收入占公司主营业务收入的比例平均达到87.07%；目前公司产品主要应用于石化、冶金等专业领域，报告期内公司对石化、冶金行业客户的销售收入占公司主营业务收入的比例平均分别为40.97%、45.55%。 电线电缆 电线电缆是指用于电力、通信及相关传输用途的线材，是输送电能、传递信息和进行电磁转换以及制造各种电机、电器、仪表所不可缺少的基础器材。通常将芯数少、产品直径小、结构简单的产品称为电线，绝缘电线又称为布电线，没有绝缘的称为裸电线，其他的称为电缆。电线的主要结构为“导体+绝缘”，电缆的主要结构为“导体+绝缘+护套”。导体一般由铜或铝制成，绝缘和护套一般由橡胶和塑料制成。 特种电缆 (1)使用环境的特殊性,要求其具有 特殊的机械物理性能,例如耐高温、耐辐照、耐气候、耐矿物油、耐溶剂、耐腐蚀性气体、耐电晕、阻燃等； (2)使用条件特殊性,要求其具有优异的电性能,例如对电容、衰减、噪音、阻抗、屏蔽等有特定要求； (3)使用方式特殊性,要求其具有优异的机械物理性能，例如高的耐磨性、高的抗拉强度、优异的弯曲和卷绕 性能、高的抗压力性能或特殊的柔软性能等； （4）对使用中带来的环境影响有殊要求的电缆，如新型无卤低烟阻燃电线电缆。传统含卤阻燃剂由于在由火引的烟雾中含有卤酸,可能腐蚀电路系统和其他金属物，同时也会危害人体呼吸系统和其他器官,正趋于淘汰。而新型的低烟无卤阻燃电线电缆兼备阻燃和不产 生大量有毒气体等特点。 电气设备种类繁多，使用环境和条件复杂多变，从而对电缆的性能和功能要求也多种多样，因此电气设备用电缆中特种电缆的种类和数量最多，例如矿用电缆、船用电缆、石油平台用电缆、机车车辆用电缆等应用于各种不同场合、各种不同的特性要求的专用电缆都是特种电缆。 主要竞争对手 （1）铁路机车车辆用电缆 目前国内电线电缆生产厂家获得C