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002664 信质电机 汽车电机定子电机转子电动车转子行业 浙江省台州市椒江区控股股东信质工贸及股东实际控制人尹兴满叶小青 ·汽车发电机定子铁芯系列 ·汽车发电机风叶系列 ·汽车起动机、微电机转子系列 汽车发电机定子总成系列 电动车转子铁芯 ·家用电机转子系列 主营业务和主要产品的发展历程 电机产品的分类及用途 电机的种类、结构和用途也各不相同、根据能量转换方式，电机可以分为电 动机和发电机。电动机有如下几种分类方式：按工作电源分类，可分为直流电动 机和交流电动机；按结构及工作原理分类，可分为异步电动机和同步电动机；按 用途分类，可分为驱动用电动机和控制用电动机；按运转速度分类，可分为高速 电动机、低速电动机、恒速电动机、调速电动机。最常用的方法是以电动机轴中 心高度为主要基准分类： 电机产品按下游应用领域划分如下： 电机零部件行业概况 电机零部件是指组成电机各个部分的基本单元。虽然电机种类很多，但结构 大致相同，一般包括如下几部分：定子部分：机坐、定子铁芯、定子绕组；转子 部分：转子铁芯、转子绕组；其他部分：端盖、轴承盖、轴承、接线盒、吊环、 风罩、冷却扇。定子部分、转子部分作为决定电机整体性能的核心部件，对产品 质量要求极高，导致目前国内该细分市场进入门槛较高，公司为少数涉足的专业 厂商之一。 经过建国后，特别是改革开放以来的快速发展，我国的电机零部件产业从无 到有，取得了长足进步，呈现出几个特点：其一、制造水平提高较快，成本相对 较低；其二、生产集中度较高，形成了许多产业集群，如以上海为中心的长三角 集群，以重庆、成都为中心的西南集群，以广州为中心的华南集群，以武汉为中 心的华中集群，以及京津辽集群等；其三、产品全球竞争力不断提高。 电机定子、转子细分市场概况 电机零部件行业主要由定子、转子、其他零部件三个主体部分组成，其下又 分为若干细分行业，一台普通电机各部位产值分布情况如下： 行业利润水平 目前，我国电机零部件行业利润水平整体情况为：低精度、低技术含量的产 品已呈现产能过剩的局面，其价格竞争日趋激烈、产品的利润水平相对较低；高 技术含量、高附加值的产品，如部分高端汽车配套电机零部件及电动工具配套电 机零部件需进口，国内市场供不应求使这些产品保持较高的利润水平。 行业内不同企业的利润水平也存在较大区别，拥有先进生产工艺及稳定客户 关系的企业已逐渐体现出集约化、规模化效应，盈利稳定且利润水平较高，行业 内具有代表性的上市公司如方正电机、大洋电机等，近年来的毛利率一般稳定在 18%-20%左右；能够不断开发出适应市场需求的产品质量稳定的企业，往往具有 较强的产品竞争力及议价能力，如发行人报告期内平均毛利率保持了7%的增长 速度。 汽车电机定子、转子市场概况 按照用途差异，汽车电机分为汽车发电机和微特电机，各自在汽车上的运用示意图如下： 汽车发电机 汽车发电机是汽车电气系统的核心，负责汽车供电，其功用是在发动机正常 运转时（怠速以上），向所有用电设备（起动机除外）供电，同时向蓄电池充电。理论上一台汽车对应一台发电机，汽车发电机主要由定子、转子、端盖及轴承等 部件构成。 汽车微特电机是汽车中的关键元件，主要分布于汽车的发动机、底盘、车身 三大部位及附件中，系汽车动力系统的重要组成部分。其中，汽车发动机部件上 的微特电机，主要应用在汽车起动机、电喷控制系统、水箱散热器及发电机中； 汽车底盘车架上的微特电机，主要应用在汽车电子悬架控制系统、电动助力转向 装置、汽车稳定性控制系统、汽车巡行控制系统、防抱死控制系统及驱动动力控 制系统中；汽车车身部件上的微特电机，主要使用在中央门锁装置、电动后视镜、 自动升降天线、电动天窗、自动前灯、电动汽车座椅调整器、电动玻璃升降器、 电动刮水器、空调系统、电子车速里程表等；汽车附件上的微特电机，主要应用 于吸尘器、充气机、气泵、抛光机、电动座椅按摩器等装置。 通常情况下，一部汽车配备一台汽车发电机，若干数量汽车微特电机，汽车 微特电机使用数量多少与汽车档次成正比，乘用车2需要的汽车电机数量较多， 如每辆经济型汽车至少配备微特电机5 台以上，普通轿车至少配备20-30 台，而 豪华型轿车则需要配备60-70 台甚至上百台；商用车通常需要10 台以上。随着 人们对汽车使用性能的日益注重，特别是对汽车的舒适性、安全性、燃油经济性 以及环境保护等要求越来越高，汽车上的电子控制装置和用电设备相应增加，各 种电动装置的使用，使得汽车配套电机的装备数量大幅度上升。现代汽车尤其是 高档轿车大量采用新机械、新设备，极大地促进了汽车微特电机的应用。 汽车电机定子、转子市场需求分析 根据不同消费者使用习惯的差异，汽车发电机和微型电机的平均使用寿命大概为5 年和4 年。目前全球大