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第2章 财务报表与财务指标 财务报表的基本内容 主要财务指标 资产负债表 资产总额＝负债总额＋所有者权益 资产 资产 企业所取得和控制的，能够用来进行生产经营活动并带来未来经济利益的经济资源 。资产位于资产负债表的左边，按照流动性大小依次排列。 流动资产 在一年内变现的资产，主要包括现金和银行存款、短期投资、应收账款、存货、预付货款等。 长期资产 使用寿命较长，变现时间在一年以上的资产，主要包括长期对外投资、固定资产（如厂房、设备等）和无形资产（如商标、专利权）等。 负债 流动负债 一年内当期需要偿还的债务，主要包括短期借款、应付账款、应付工资、应付税收以及一年内到期的长期负债等。 长期负债 到期时间在一年以上的负债，主要包括长期借款和长期债券。 净营运资本与流动性 净营运资本 企业的流动资产与流动负债之差 流动性 变现的时间 变现的价值 管理资产负债表 投入资本＝资产净值＝现金＋营运资本需求＋固定资产净值 营运资本需求＝（应收账款＋存货＋预付费用）－（应付项＋预提费用） 占用资本＝短期借款＋长期负债＋权益资本 管理资产负债表与标准资产负债表 损益表 损益表又称利润表，是反映企业在某个会计期间内的经营成果及其分配情况的财务报表。损益表按照“利润=收入－费用”这一公式编制 。 例 现金流量表 现金流量表是用来反映企业在一定会计期间内有关现金收入、现金支出及投资与筹资活动的财务报表。 经营活动的现金流量 投资活动的现金流量 筹资活动的现金流量 例 现金流量再分析 来自资产的现金流量 经营现金流量 资本性投资支出 营运资本需求变动 流向债权人和股东的现金流量 流向债权人的现金流量：利息支出减去新的借款净额 流向股东的现金流量：派发的现金股利减去新筹集的权益资本。 财务比率 短期偿债能力或流动性指标 长期偿债能力指标 资产运用能力指标 盈利能力指标 市场价值指标 短期偿债能力或流动性指标 流动比率：流动资产/流动负债 速动比率：速动资产/流动负债 速动资产＝现金＋短期投资＋＋应收票据＋应收账款 有时简要地表示为：流动资产－存货 现金比率 现金/流动负债 净营运资本比总资产：净营运资本/资产总额 长期偿债能力指标 资产负债率 总负债/总资产 债务权益率 负债总额与股东权益总额的比率 权益乘数 资产总额与权益总额的比 资本比率 债务资本与资本总额的之比 资本结构 债务资本与权益资本比率 长期负债率 长期负债比上长期负债与权益资本之和 利息保障倍数 税息前收益与利息支出的比值 现金涵盖率 税息前收益与折旧和摊销之和比上利息支出 资产运用能力指标 存货周转率与存货周转期 存货周转率是销货成本与平均存货之比 存货周转期＝365/存货周转率 应收账款周转率与应收账款周转期 应收账款周转率为全年赊销收入与平均应收账款之比 应收账款周转期＝365/应收账款周转率 资产周转率 销售收入与资产价值之比 固定资产周转率 净营运资本周转率 总资产周转率 盈利能力指标 销售利润率 企业税后净利润与销售收入之比 经营利润率 又称为基本盈利能力，其定义为息税前收益比上销售收入 资产利润率 又称资产报酬率，定义为净利润与总资产之比 权益报酬率 又称权益收益率或股东权益利润率，其定义为净利润比上股东权益 市场价值指标 市盈率(P/E) =每股市场价格/每股收益 例如：某公司现在股价20元，2009年年报显示其EPS为1元，那么其PE=20/1=20（倍） 市净率=每股市场价格/每股账面价值（每股净资产） PEG=PE/预期增长率 例如：如果一个公司的PE为20倍，预期净收益年成长率20%，那么PEG=20/20=1。 市场价值指标 经济增加值（EVA） 经济增加值＝ 税后营业利润－(占用资本×加权平均资本成本） 杜邦分析系统 同比财务报表 同比财务报表是把普通财务报表的资产负债表各项按照资产的百分比表示，将损益表的各项按照销售收入的百分比表示，以观察各项目的相对比例。 同比资产负债表 同比损益表 同基财务报表 同基财务报表是首先选择一个基期，将基期报表上的各项数额的指数均定为100，其他各年度财务报表上的数字也均用指数表示，由此得出同基百分比报表，可以查明各项目的变化趋势。 同基资产负债表 同基损益表 财务比率分析应注意的问题 可比性 真实性 * *