391-财务管理.ppt

物流企业财务管理 二、收支平衡原则 指资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡 目前现金余额+预计现金收入—预计现金支出=预计现金余额 三、弹性原则 指财务管理实践中，在编制所有的财务预算、制定相关的财务决策时，都要力争在准确和节约的同时留有一定合理的伸缩余地，以适应意外情况的发生。 保留弹性空间的原因： 1环境复杂多变 2业务素质和能力有限 3财务预测、决策和计划不能完全做到符合实际 对现金、存货留有一定的保险储备都是弹性原则的具体应用 四、收益和风险均衡原则 收益和风险均衡原则（风险—报酬权衡原则），指企业必须对每一项财务活动进行收益性和安全性分析，按照收益和风险适当均衡的要求来决定采用何种行动方案，在实践中趋利避害，提高效率。 五、货币时间价值原则 第二章 财务管理的价值概念第一节 货币时间价值一、货币时间价值的概念 货币时间价值（Time Value of Money），是指货币在使用过程中，随着时间的变化所发生的增值，也称为资金的时间价值。 在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值量也是不相等的。应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。最简单的常识是，将今天的100元钱存入银行，若银行存款年利率为10%，一年后就会成为110元。如果我们将今天的100元钱中的40元存入银行，则会形成一年后44元的确定性结果。 货币的时间价值既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即利息额和利息率。从使用方便的角度，利息率更具有实用性。需要指出的是，代表货币时间价值的利息率与借款利率、债券利率等一般实际利率并不完全相同，因为，一般的实际利息率除了包括货币时间价值因素以外，还包括了风险价值 和通货膨胀因素等。 二、货币时间价值的计算 由于货币在不同时点的价值不同，货币时间价值 的表现形式则分为现值（Present Valve, PV）、终值（Future Value, FV）两种。现值是指未来一定时间的特定货币按一定利率折算到现在的价值；终值是指现在一定数额的货币按一定利率计算的一定时间后的价值。 利息的计算有单利（Simple Interest）、复利（Compound Interest）两种形式。在单利方式下，本能生利，而利息不能生利。在复利方式下，本能生利，利息在下期则转为本金一起计算利息。 因为复利能够完整地表达货币时间价值，所以，货币时间价值的计算方法一般采用复利计算方式。 （一）复利终值 复利终值是指一次性的收款或付款经过若干期 后，所获得的包括本金和利息在内的未来价值。 设：现值 = P，利率 = i，N期后的终值为 ，则 与 P的关系如下： (2—1)式为复利终值的一般公式，其中， 称作复利终值系数（Future Value Interest Factor），用符号（F/P , i , n）表示。如（F/P , 10% , 5）表示年利率为10%的5年期复利终值系数，于是复利终值计算公式亦可写为如下形式： Fn＝Ｐ·（F/P , i , n） 【例2—1】 现有货币资金10 000元，欲在９年后使其达到原来资金的２倍，选择确定性投资机会时，最低可接受的报酬率 i 应当为： ∵ F9＝10000× 解： = 2 （F/P, i , 9）= 2 查“复利终值系数表”，在n = 9 的行中寻找2，最接近的值为：1.999，与1.999相对应的利率为8%，因此： （F/P , ８％, 9）≈2 由此可以初步判断， i = 8% ，即确定性投资机会的最低 报酬率应当为8%。 （二）复利现值 由本利和计算本金的过程被称为复利现值计算，亦称折现，此时使用的利率i称为折现率。计算复利现值，正好是与计算复利终值相反，即已知F，求P。也就是说，复利现值是复利终值的逆运算。 复利现值的一般表达式为： P = =F· ……………………………… （2—2） 式中的是将终值折算为现值的系数，称作复利现值系数 （Present Value Interest F