486-上海百联集团股份有限公司筹资方式及资本结构分析.ppt

上海百联集团股份有限公司筹资方式及资本结构分析 陈丽伟、赵雪、包颖、马玉玲、王纯纯、邵婷婷 十大股东： 主要财务数据（2008年第三季度）（元） 筹资之路： 1993年2月19日，该公司的股本为12109万股，其中流通A股为1840万股。十多年来，经过配股，送股，股权分置改革等，至2008年9月30日，公司总股本变为110103万股，流通A股为110103万，实际流通A股数为72662.27万股。百联集团有限公司持有公司股票数为48450.73万股，占总股本的44.01%，基本上算是对公司有绝对的控制权。并且公司的流通股持有量达到110102.7 万股，占到流通股的15.15%，因此百联股份有限公司可以通过调节手中持有的流通股，对于公司的股价进行合理的调控。 权益资本筹资： 权益资本筹资： 债务资本筹资： 我们与同行业其他的上市公司进行比较，寻找资本结构相对合理的，以促进百联的改进。为了简化工作，我们只选用本年第三季度的数据进行比较。 纵向资本： 横向资本： 经验与建议： 一、从百联筹资的过程中可以看出，其筹资方式比较单一，基本上就以发行股票和银行借款为主，所以可以适当扩大资金筹集面，降低企业的筹资风险，以取得更多的资金，改进管理，改善经营。 二、从公司资本结构来看，负债有些偏高，短期借款太频繁，增加了短期还本付息的风险，应适当加以控制，并且可以适量增加长期资金的借入，优化负债内部结构。 三、从公司今年来短期借款用途来看，基本上都是用来长期股权投资，“这种短贷长投”可能导致企业资金链断裂，企业必须保持适度的流动性资产，2008年，A股市场进入熊市轮回。偏紧的宏观政策令上市公司繁荣下的虚弱无处遁形，前期短贷长投带来的问题日渐暴露出来。随着银行等金融机构对自己的债权纷纷索讨或诉诸公堂，上市公司不得不面对随之到来的“多米诺骨牌效应”， 纷纷爆发资金链危机。百联集团股份有限公司应该保持高度的谨慎。 * 小组成员 一、公司概况 二、筹资之路 三、资本结构分析 四、经验与建议 公司概况： 上海百联集团股份有限公司是原上海市第一百货商店股份有限公司于二零零四年十一月以吸收合并的方式合并上海华联商厦股份有限公司后组建的上市公司。所属行业为商业百货类。 2006 年4 月,公司完成了股权分置改革,流通股股东每持有10 股流通股获得发起人股东百联集团有限公司支付的3.0 股票的对价,即百联集团有限公司应向流通股股东支付98,090,913 股股票。截止到2007 年12 月31 日,股本总数为 1,101,027,295 股,其中：有限售条件股份为429,455,914 股,占股份总数的39. 01%,无限售条件股份为671,571,381 股,占股份总数的60.99%。 截止2007 年12 月31 日,公司的股本总额为人民币1,101,027,295.00 元。 经营范围：????主营：百货、五金交电、针纺织品、音像制品、钟表眼镜、文化用品、工艺品、家俱装潢、装潢材料、仪器仪表、计量衡器、食品、服装鞋帽、办公用品、家俱、工艺美术、日用杂货、粮油及制品（限零售）、副食品、滋补保健品、代售邮票、附设分支机构。兼营：油漆、颜料、汽配件、劳防用品、通信设备、无线电话筒、搪瓷器皿、进出口贸易。 编号 股东名称 持股数量(股) 持股比例(%) 股本性质 1 百联集团有限公司 484507279? 44.01? 　 2 中国工商银行-南方绩优成长股票型证券投资基金 1.46↓ A股流通股 3 中国工商银行-广发聚富开放式证券投资基金 1.43↑ A股流通股 4 中国银行-富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 1.08↑ A股流通股 5 中国银行-海富通股票证券投资基金 0.91↓ A股流通股 6 中国银行-大成蓝筹稳健证券投资基金 0.91? A股流通股 7 中国建设银行-华夏红利混合型开放式证券投资基金 9985828? 0.91? A股流通股 8 申银万国证券股份有限公司 9550082? 0.87? A股流通股 9 全国社保基金一零一组合 9000000? 0.82? A股流通股 10 中国农业银行-景顺长城资源垄断股票型证券投资基金 8723905? 0.79? A股流通股 本报告期末 上年度期末 本报告期末 比上年度期 末增减 总资产 13,956,720,957.10 12,510,088,112.79 11.56% 所有者权益 （或股东权益） 5,247,906,577.02 4,614,382,537.08 13.73% 归属于上市公司股东的每股净资产 4.77 4.19 13.84% 年初至报告期期末 （1-9 月） 比上年