601012 隆基股份 单晶硅片太阳能光伏行业.ppt

601012 隆基股份单晶硅片太阳能光伏行业 西安市长安区航天中路388 号 2012 年4 月11 日募集资金净额151310万元 （一）本公司主营业务和主要产品 本公司目前的业务范围包括太阳能级多晶硅料纯化处理、单晶硅棒生产，并自行加工或委外加工成单晶硅片，再由本公司对外销售。本公司募集资金投资项目“年产2,000 吨单晶硅片建设项目”已先期投入，已建成约1,350 吨单晶硅片产能，本公司已逐步覆盖从太阳能级多晶硅料处理、单晶硅棒生产到单晶硅片自主加工生产的完整的单晶硅棒、单晶硅片制造产业链。 本公司主要产品包括 6 英寸、8 英寸的单晶硅棒、单晶硅片，同时提供单晶硅棒的来料加工服务和太阳能级多晶硅料的分选、清洗、高纯化处理服务。 客户和供应商相对集中的风险 本公司所处行业的上下游集中度均较高，本公司下游的光伏电池行业前十强企业占我国全部光伏电池的市场份额达80%以上，无锡尚德近年占国内市场份额在30%以上，2009年度无锡尚德从国内独立的硅片厂商采购的硅片占国内全部硅片销量（剔除了自产自用的垂直一体化光伏企业生产的硅片产量）的比重为40.03%；本公司上游多晶硅料市场基本被全球5大厂商所垄断。与这种行业特征相适应，本公司的客户和供应商均相对集中。 本公司2007年度、2008年度、2009年度（以下简称“报告期”或“近三年”）向前五大客户的销售收入占营业收入的比重逐年增加，分别为66.24%、82.03%、86.61%。其中2007年度、2008年度，前五大客户较为稳定，均包括洛阳尚德太阳能电力有限公司（以下简称“洛阳尚德”）和无锡尚德太阳能电力有限公司（以下简称“无锡尚德”）、中电电气（南京）光伏有限公司（以下简称“中电电气”）、峨嵋半导体材料厂、西安华晶电子技术有限公司（以下简称“华晶公司”）和天津环欧半导体材料有限公司，只是本公司向这前五大客户的销售占比顺序发生了变化。2009年度，前五大客户包括无锡尚德和洛阳尚德、中电电气、REC公司、宜兴迈吉太阳能科技有限公司（以下简称“宜兴迈吉”）、茂迪（苏州）新能源有限公司（以下简称“苏州茂迪”）。 洛阳尚德及无锡尚德在报告期内合计为本公司第一大客户，本公司向洛阳尚德及无锡尚德的销售（劳务）收入占当年营业收入的比重分别为18.00%、35.83%、67.61%。上述客户如果经营状况发生问题而减少或者取消订单，将对公司的销售业绩和财务状况造成不利影响。 本公司报告期内向前五大供应商的采购金额占总采购金额的比重分别为65.96%、68.93%、42.66%。2008年度本公司主要通过向海外供应商采购原材料，2008年度向DC CHEMICAL CO.,LTD和KOMEX INC的采购金额占当年总采购金额的比重分别为35.30%、16.91%，合计占比52.21%。2009年度公司向无锡尚德、SequoiaSemi-Tech.Inc和焦作煤业（集团）合晶科技有限责任公司的采购金额占当年总采购金额的比重分别为13.10%、9.98%、9.56%，合计占比32.64%。 以上供应商如果无法按合同约定数量和时间向本公司供应原材料，将对本公司正常的生产经营造成不利影响。 政府降低对光伏发电行业的扶持和补贴以及改变贸易政策的风险 太阳能光伏发电以其对环境的友好性——不消耗燃料、不排放包括温室气体在内的任何物质、无噪声、无污染，以及太阳能资源分布广泛且取之不尽的特点使之成为一种最具有可持续发展特征的可再生能源。但是现阶段，太阳能光伏电池应用成本相对于传统的发电方式成本较高，而且这种趋势在未来一段时间内会持续，现阶段仍然需要政策扶持来大规模推广应用。为了鼓励和推动太阳能发电行业的发展，欧美国家普遍制定了各种优惠政策和扶植措施，而中国90%以上的太阳能电池芯片及组件产品主要出口到欧美地区。因此现阶段我国太阳能发电行业依赖于政府扶持和补贴政策的支持以维持其商业运作和大规模推广应用。 如果欧洲、日本、美国对光伏产业政策发生变化，取消或者降低对光伏发电的补贴措施，或者对进口太阳能电池芯片及组件产品的贸易政策发生变化，同时本行业不能通过技术进步、规模生产等措施降低成本，提高太阳能对传统能源的竞争力，政府对太阳能利用补贴措施的调整将对太阳能光伏产业的生存和发展产生不利影响，将影响到国际市场对太阳能电池芯片及组件产品的需求，进而影响硅片制造企业的经营销售，对本公司产品的需求及经营业绩也会造成较为不利的影响。因此，本公司面临各国光伏产业政策变化及太阳能电池芯片及组件进口国国际贸易政策变化的风险。 （1）太阳能电池工作原理 太阳能电池是将太阳光的辐射能转化为电能的能量转换器。太阳能电池工作原理的基础是半导体PN 结的光伏效应。所谓光伏效应就是当物体受到光照时，物体内的电荷分布状态发生变化而产生电动势和电流